Cùng điểm qua một bản tóm tắt nhanh về hành trình của đồng USD trong năm vừa qua. Là đồng tiền dự trữ toàn cầu và thuộc hệ thống tài chính lớn nhất, an toàn nhất thế giới, biến động của USD và lợi suất trái phiếu Mỹ có tác động sâu rộng đến thị trường tài chính toàn cầu.
Việc phân tích biến động của đồng USD quanh các sự kiện và tin tức quan trọng, nhận diện các mô hình và mối quan hệ tương quan, sẽ giúp chúng ta hiểu rõ hơn, cải thiện khả năng nhận diện các yếu tố dẫn dắt thị trường và dự đoán những biến động tương lai.
Mở đầu, chúng ta sẽ nhìn lại giai đoạn từ đầu năm đến giữa tháng 4, khi đồng USD trải qua một đợt tăng mạnh, xen kẽ một đợt điều chỉnh ngắn vào tháng 2.
Nhìn lại Chỉ số USD qua các mốc thời gian
Từ 1/1 đến 14/2: USD tăng khoảng +3,37%
Đồng USD khởi đầu 2024 khá mạnh mẽ, nhờ vào sự giảm kỳ vọng về việc Cục Dự trữ Liên bang (Fed) cắt giảm lãi suất và dòng vốn trú ẩn an toàn. Động lực này càng rõ nét hơn khi USD tăng mạnh sau các báo cáo về hành động quân sự của Mỹ và Anh tại Yemen trong tháng 1, cho thấy yếu tố địa chính trị đã góp phần đáng kể vào sức mạnh của đồng bạc xanh.
Báo cáo CPI ngày 11/1 có lẽ là chất xúc tác chính giúp USD bứt phá trong tháng đầu năm. Khi lạm phát tăng 3,4% (so với kỳ vọng 3,2%), thị trường đã nhanh chóng điều chỉnh lại kỳ vọng, như dữ liệu từ công cụ CME FedWatch cho thấy xác suất Fed cắt giảm lãi suất trong tháng 3 giảm từ 70% xuống còn 50%.
Báo cáo việc làm ngày 2/2 đã “tạt một gáo nước lạnh” vào những ai đặt cược USD giảm giá. Con số 353.000 việc làm mới, so với kỳ vọng chỉ 175.000, đã củng cố quan điểm “duy trì lãi suất cao lâu hơn” của Fed, mặc dù không có bằng chứng về những màn ăn mừng quá khích từ các quan chức.
Sự chênh lệch lãi suất cũng đóng vai trò quan trọng trong đợt tăng giá này, đặc biệt khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản duy trì lãi suất âm trong cuộc họp tháng 1, khiến tỷ giá USD/JPY vượt ngưỡng quan trọng 150,00.
Từ 14/2 đến 11/3: USD giảm khoảng -2,43%
Giữa tháng 2 và đầu tháng 3, đồng USD giảm giá đáng kể, chủ yếu do hai nguyên nhân chính:
Thứ nhất, kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất gia tăng dù lạm phát vẫn cao. CPI tháng 2 ở mức 3,1% (so với kỳ vọng 3,2%), nhưng các quan chức như Austan Goolsbee và Bộ trưởng Tài chính Janet Yellen lại giảm nhẹ ý nghĩa của con số này. Yellen thậm chí còn nhận xét rằng “việc tập trung quá mức vào những dao động nhỏ là một sai lầm nghiêm trọng.”
Thứ hai, một số dữ liệu kinh tế Mỹ cho thấy tăng trưởng đang chậm lại, đặc biệt trong lĩnh vực bán lẻ. Báo cáo doanh số bán lẻ tháng 1 (công bố tháng 2) ghi nhận mức giảm bất ngờ -0,8% (so với kỳ vọng -0,2%), khiến những người đầu cơ USD phải cân nhắc lại chiến lược.
Từ 12/3 đến 16/4: USD tăng khoảng +3,32%
Giai đoạn từ tháng 3 đến tháng 4, đồng USD tăng mạnh nhờ dữ liệu lạm phát dai dẳng và những phát ngôn cứng rắn từ Fed, bác bỏ kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất. Báo cáo CPI ngày 12/3 cho thấy lạm phát tháng 2 tăng 0,4% (so với kỳ vọng 0,3%), trong khi PPI cũng cao hơn dự kiến. Những con số này đã khiến thị trường phải đối mặt với thực tế “lãi suất cao lâu dài” mà Fed vạch ra tại cuộc họp FOMC tháng 3.
Đến tháng 4, Fed tiếp tục củng cố lập trường của mình, với Chủ tịch Powell dẫn đầu trong việc bác bỏ kỳ vọng cắt giảm lãi suất ngay lập tức. Một báo cáo CPI khác trong tháng 4, với mức tăng vượt dự báo, đã tạo đà tăng cuối cùng cho đồng USD trước khi bước vào giai đoạn điều chỉnh của quý 2.
Từ 16/4 đến 6/6: Giảm khoảng -1,76%
Xu hướng giảm của đồng USD trong giai đoạn này chủ yếu đến từ hai yếu tố chính:
- Dữ liệu kinh tế Mỹ yếu hơn kỳ vọng: Các báo cáo lao động như Non-Farm Payrolls tháng 4 công bố vào tháng 5, số lượng vị trí tuyển dụng JOLTs giảm xuống mức thấp nhất từ năm 2021, cùng mức tăng trưởng lương chậm lại chỉ 0,2%, đều chỉ ra sự hạ nhiệt của thị trường lao động.
- Biến động địa chính trị: Tình hình căng thẳng giữa Iran và Israel vào tháng 4 ban đầu hỗ trợ USD với vai trò tài sản trú ẩn. Tuy nhiên, khi xung đột lắng xuống, đặc biệt sau thông báo của Tổng thống Biden về khả năng đạt thỏa thuận giữa Israel và Hamas vào tháng 5, nhu cầu trú ẩn giảm dần, làm suy yếu USD.
Tuy vậy, những lo ngại về lạm phát kéo dài, thể hiện qua chỉ số giá PCE lõi tháng 4 tăng 2,8% (cao hơn dự báo), đã phần nào giữ lại sự hỗ trợ cho USD nhờ kỳ vọng Fed sẽ trì hoãn việc cắt giảm lãi suất.
Từ 6/6 đến 27/6: Tăng khoảng +1,75%
Giai đoạn này, USD bật tăng trở lại với một đợt phục hồi ấn tượng, nhờ các yếu tố sau:
- Fed bất ngờ trở nên “diều hâu”: Cuộc họp FOMC tháng 6 cho thấy biểu đồ dự báo lãi suất chỉ giảm 1 lần trong năm 2024 (thay vì 3 lần như kỳ vọng trước đó). Điều này tạo động lực lớn cho các nhà đầu tư kỳ vọng vào chính sách lãi suất “cao lâu hơn.”
- Dữ liệu kinh tế tích cực: Báo cáo Non-Farm Payrolls tháng 5 công bố 272.000 việc làm mới (so với dự báo 151.000), cùng chỉ số PMI dịch vụ và sản xuất tháng 6 vượt kỳ vọng, đã củng cố tâm lý tích cực về sức khỏe kinh tế Mỹ.
Từ 27/6 đến 27/9: Giảm khoảng -5,13%
Đây là giai đoạn giảm mạnh nhất của USD trong năm, với ba yếu tố chính:
- Fed chuyển sang lập trường “bồ câu”: Quyết định giảm lãi suất 50 điểm cơ bản vào tháng 9, cùng các tín hiệu từ quan chức Fed về lạm phát giảm và thị trường lao động yếu đi, đã thúc đẩy kỳ vọng cắt giảm lãi suất nhiều hơn.
- Dữ liệu kinh tế Mỹ suy yếu: Số liệu điều chỉnh Non-Farm Payrolls của Bộ Lao động cho thấy có tới 818.000 việc làm ít hơn so với báo cáo ban đầu, gây tổn thất lớn về niềm tin.
- Tăng trưởng toàn cầu cải thiện: Trung Quốc công bố gói kích thích kinh tế lớn nhất kể từ đại dịch, bao gồm cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) và giảm lãi suất thế chấp, khiến dòng vốn chuyển hướng sang các tài sản rủi ro hơn.
Giai đoạn từ 1/10 đến 23/10: Tăng trưởng mạnh mẽ (+3,69%)
Đồng bạc xanh tăng giá ấn tượng, nhờ ba chất xúc tác chính:
- Dữ liệu việc làm vượt kỳ vọng: Báo cáo việc làm ngày 4/10 với 254.000 việc làm mới (gấp đôi dự báo) đã đảo ngược kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, khiến thị trường điều chỉnh kỳ vọng nhanh chóng.
- Căng thẳng địa chính trị: Tình hình bất ổn tại Trung Đông sau vụ tấn công tên lửa của Iran vào Israel đẩy nhu cầu trú ẩn an toàn vào USD và vàng.
- Lập trường thận trọng của Fed: Các thành viên FOMC nhấn mạnh tốc độ cắt giảm lãi suất sẽ chậm hơn, củng cố đà tăng của đồng bạc xanh.
Giai đoạn từ 6/11 đến 22/11: Tăng trưởng vượt bậc (+3,66%)
Sau giai đoạn củng cố cuối tháng 10, USD lại tăng giá mạnh, nhờ hai yếu tố:
- Chiến thắng bất ngờ của Trump: Kỳ vọng về chính sách tài chính thân thiện doanh nghiệp thúc đẩy thị trường đổ vào USD.
- Lập trường “diều hâu” của Fed: Các bình luận về sức mạnh kinh tế Mỹ và thị trường lao động kiên cường làm giảm kỳ vọng cắt giảm lãi suất.
Giai đoạn từ 25/11 đến 6/12: Điều chỉnh nhẹ (-1,56%)
Đồng đô la giảm giá nhẹ, chịu tác động bởi dữ liệu kinh tế hỗn hợp và sự thay đổi trong tâm lý thị trường:
- Dữ liệu NFP vượt kỳ vọng: Dù tạo thêm 227.000 việc làm, tỷ lệ thất nghiệp tăng lên 4,2% gây áp lực giảm giá.
- Thay đổi chính trị: Đề cử Bộ trưởng Tài chính mới làm giảm nguy cơ chiến tranh thương mại, tạm thời làm suy yếu USD.
Giai đoạn từ 6/12 đến 20/12: Tăng mạnh (+2,85%)
Trước kỳ nghỉ lễ, đồng bạc xanh tăng giá nhờ dữ liệu kinh tế tích cực và kỳ vọng Fed duy trì lãi suất cao hơn dự kiến.
- Số liệu lạm phát tích cực: Thúc đẩy bình luận diều hâu từ Fed, hỗ trợ niềm tin vào USD.
- Thông báo chính sách: Fed giảm số lần cắt giảm lãi suất dự kiến trong năm 2025, tạo động lực tăng giá cho USD.
Tóm tắt đồng USD năm 2024
Năm 2024, đồng USD trải qua xu hướng giảm tổng thể, chịu ảnh hưởng từ dữ liệu kinh tế Mỹ yếu, lập trường ôn hoà của Fed, và cải thiện triển vọng tăng trưởng toàn cầu, đặc biệt từ Trung Quốc. Giai đoạn từ tháng 4 đến tháng 9, USD giảm mạnh hơn 5% khi Fed bắt đầu hạ lãi suất và thị trường định giá lại kỳ vọng kinh tế. Dù có lúc phục hồi nhờ các dữ liệu tích cực và lập trường “diều hâu” của Fed, nhưng áp lực từ lạm phát hạ nhiệt và thị trường lao động suy yếu đã lấn át. Kết thúc năm, USD duy trì vị thế yếu hơn so với đầu năm, phản ánh sự thay đổi trong tâm lý nhà đầu tư toàn cầu.
Hãy cùng đón chờ những phân tích đầu năm tới để hiểu thêm về hướng đi của đồng đô la Mỹ và vàng trong bối cảnh kinh tế mới!
Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien
Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính.
Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!
