Đồng USD đang chịu áp lực nặng nề gần đây, do lạm phát cuối cùng cũng hạ nhiệt và một số quan chức Fed ám chỉ việc cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến. Nhưng điều thú vị là – Trump sắp nhậm chức với một số chính sách thương mại tiềm ẩn khả năng gây chấn động thị trường, trong khi Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) dường như sẵn sàng tăng lãi suất (một sự kiện lớn đối với bất kỳ ai giao dịch đồng yên, vốn đã có đà tăng mạnh).
Trong khi đó, chúng ta sắp có cái nhìn rõ ràng đầu tiên về tình trạng kinh tế toàn cầu năm 2025 với loạt số liệu PMI sẽ được công bố trong tuần này. Khi các chỉ số kinh tế quan trọng kết hợp với những diễn biến chính trị và chính sách tiền tệ, chúng ta có thể sẽ chứng kiến những biến động đáng kể trên thị trường.
Hãy cùng tìm hiểu những gì thực sự đang diễn ra và tác động của nó đến giao dịch của bạn.
Các diễn biến chính tuần trước
Những biến động lớn trên thị trường:
- USD suy yếu trên diện rộng trong tuần trước mặc dù khởi đầu mạnh mẽ, do dữ liệu lạm phát giảm nhẹ và những bình luận ôn hòa bất ngờ từ Fed đã thay đổi kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất.
- JPY trở thành đồng tiền hoạt động tốt nhất sau khi BOJ phát tín hiệu thắt chặt chính sách tiền tệ.
Sự kiện quan trọng:
- Thị trường đang định vị cho lễ nhậm chức của Trump vào ngày 20 tháng 1, với các lệnh hành pháp tiềm năng về chính sách thương mại dự kiến sẽ tạo ra biến động đáng kể.
- Quyết định lãi suất của BOJ vào ngày 24 tháng 1 cũng là một rủi ro quan trọng đối với thị trường.
Xu hướng đáng chú ý:
- Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ giảm đáng kể từ mức cao nhất trong 14 tháng, với lợi suất kỳ hạn 10 năm giảm từ 4.805% xuống 4.600%.
- Các tài sản rủi ro tăng mạnh nhờ lạm phát Mỹ hạ nhiệt và quan điểm ôn hòa của Fed.
Các sự kiện từ các ngân hàng trung ương
Cục Dự trữ Liên bang (Fed):
- Thống đốc Waller mở đường cho việc cắt giảm lãi suất sớm vào năm 2025, gợi ý khả năng cắt giảm 3-4 lần trong năm nay.
- Chủ tịch Fed chi nhánh Richmond, Barkin, tỏ ra lạc quan về việc lạm phát đạt mục tiêu 2%.
- Chủ tịch Fed chi nhánh Chicago, Goolsbee, cho rằng dữ liệu gần đây phản ánh tiến triển tích cực.
Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ):
- Thống đốc Ueda ám chỉ khả năng tăng lãi suất trong cuộc họp tháng 1.
- Phó Thống đốc Himino xác nhận đang thảo luận về khả năng tăng lãi suất.
Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB):
- Thành viên Hội đồng Thống đốc Rehn cho biết kế hoạch tiếp tục giảm lãi suất.
- Biên bản họp xác nhận xu hướng nới lỏng hơn nữa do lo ngại về tăng trưởng.
- Phó Chủ tịch de Guindos dự báo sẽ giảm bớt các biện pháp thắt chặt chính sách tiền tệ.
Các số liệu kinh tế đáng chú ý
Hoa Kỳ:
- CPI (Tháng 12): 2,9% y/y (dự báo: 2,9%) – Phù hợp kỳ vọng, củng cố triển vọng Fed cắt giảm lãi suất đầu năm 2025.
- PPI (Tháng 12): 3,5% y/y (dự báo: 3,3%) – Cao hơn một chút so với dự báo nhưng không làm thay đổi định hướng chính sách của Fed.
- Chỉ số sản xuất Fed Philadelphia: 44,3 (dự báo: -5,2) – Sự gia tăng bất ngờ gây khó khăn cho kế hoạch cắt giảm lãi suất.
Châu Âu:
- CPI Đức (Tháng 12): 2,6% y/y – Khẳng định tiến triển nhưng vẫn trên mục tiêu của ECB.
- Sản xuất công nghiệp Khu vực Euro: 0,2% (dự báo: 0,3%) – Thất vọng, cho thấy sự yếu kém trong lĩnh vực sản xuất.
Châu Á – Thái Bình Dương:
- PPI Nhật Bản: 3,8% y/y (dự báo: 3,6%) – Củng cố khả năng BOJ thắt chặt chính sách.
- Cán cân thương mại Trung Quốc: 104,84 tỷ USD (dự báo: 85,0 tỷ USD) – Thặng dư mạnh giúp tăng niềm tin khu vực.
Các xu hướng chính cần theo dõi
Công bố chính sách tiền tệ:
- Fed có thể cắt giảm lãi suất sớm hơn dự kiến.
- BOJ có khả năng chấm dứt chính sách lãi suất âm.
- Xu hướng nới lỏng chính sách toàn cầu.
Yếu tố chính trị/địa chính trị:
- Sự chuyển giao chính quyền của Trump và các thay đổi trong chính sách thương mại.
- Căng thẳng Trung Đông và các tác động tiềm năng.
- Quan hệ thương mại Mỹ – Trung Quốc.
Vị thế thị trường:
- Vị thế đồng USD giảm khi Fed có khả năng nới lỏng.
- Đồng JPY thu hút dòng vốn đầu tư khi BOJ có dấu hiệu thắt chặt chính sách.
Dự báo tuần 20 – 24/1/2025
Dữ liệu kinh tế quan trọng
Quyết định lãi suất của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) – ngày 24 tháng 1
- Dự báo: 0,50% so với mức hiện tại: 0,25%
- Đây có thể là lần tăng lãi suất đầu tiên kể từ năm 2007, đánh dấu sự thay đổi lịch sử từ chính sách lãi suất âm.
- Tập trung vào các dự báo kinh tế cập nhật trong báo cáo triển vọng hàng quý.
- Phản ứng thị trường có khả năng mạnh nhất trên các cặp tiền JPY và các đồng tiền châu Á trong khu vực.
Dữ liệu PMI của Vương quốc Anh (ngày 24 tháng 1)
- Chỉ số PMI sản xuất sơ bộ: Dự báo 47,2 so với kỳ trước 47,0.
- Chỉ số PMI dịch vụ sơ bộ: Dự báo 51,0 so với kỳ trước 51,1.
- Dữ liệu này rất quan trọng đối với kỳ vọng chính sách của Ngân hàng Trung ương Anh (BOE), đặc biệt là sau khi doanh số bán lẻ gần đây suy yếu.
- Sự phục hồi của lĩnh vực dịch vụ là yếu tố then chốt để tránh suy thoái kỹ thuật.
Dữ liệu PMI sản xuất của Đức (ngày 24 tháng 1)
- Dự báo: 42,3 so với kỳ trước 42,5.
- Cung cấp cái nhìn đầu tiên về nền kinh tế lớn nhất khu vực Eurozone trong năm 2025.
- Đặc biệt tập trung vào thành phần đơn đặt hàng mới trong bối cảnh căng thẳng thương mại gần đây.
- Dữ liệu này rất quan trọng đối với kỳ vọng về thời điểm cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB).
Lịch sự kiện rủi ro
Lễ nhậm chức của Trump (ngày 20 tháng 1)
- Thị trường tập trung vào các sắc lệnh hành pháp ngay sau khi nhậm chức, đặc biệt liên quan đến chính sách thương mại.
- Các thông báo tiềm năng bao gồm:
- Thuế nhập khẩu đối với hàng hóa Trung Quốc.
- Lộ trình đàm phán lại NAFTA.
- Kế hoạch dự trữ Bitcoin chiến lược.
- Sáng kiến chi tiêu cơ sở hạ tầng.
- Dự kiến sự biến động mạnh của USD, CNH, CAD và MXN.
Diễn đàn Kinh tế Thế giới tại Davos
- Trump dự kiến sẽ phát biểu trực tuyến vào cuối tuần.
- Các chủ đề chính:
- Quan hệ thương mại toàn cầu.
- Quy định và tác động của trí tuệ nhân tạo (AI).
- Điều phối chính sách khí hậu.
- Sự ổn định của hệ thống tài chính.
- Các diễn giả từ ngân hàng trung ương có thể đưa ra gợi ý về chính sách lãi suất trong thời gian tới.
Báo cáo Triển vọng hàng quý của BOJ
- Cập nhật dự báo lạm phát và tăng trưởng.
- Chi tiết về lộ trình bình thường hóa chính sách.
- Định hướng tương lai về lãi suất.
- Phân tích xu hướng tăng trưởng tiền lương và tác động của nó.
Lịch ngân hàng trung ương
Cuộc họp chính sách tiền tệ
- BOJ (ngày 24 tháng 1): Quyết định lãi suất và tuyên bố chính sách.
- Không có cuộc họp nào khác của các ngân hàng trung ương thuộc G10 trong tuần này.
Lịch phát biểu
- Nhiều quan chức Fed đang trong giai đoạn “blackout” trước cuộc họp FOMC tháng 1.
- Chủ tịch ECB, Christine Lagarde, phát biểu tại Davos.
- Thống đốc BOE, Andrew Bailey, tham gia hội thảo về chính sách tiền tệ.
- Thống đốc RBNZ, Adrian Orr, phát biểu về ổn định tài chính.
Rủi ro chính trị và sự kiện
Triển khai chính sách thương mại
- Lộ trình công bố thuế quan mới.
Diễn biến địa chính trị
- Đàm phán ngừng bắn ở Trung Đông.
- Lo ngại về an ninh vận chuyển qua Biển Đỏ.
- Cập nhật về xung đột Nga-Ukraine.
- Tác động của các lệnh trừng phạt đối với Iran.
Thay đổi quy định
- Cập nhật khung pháp lý về tiền điện tử.
- Cải cách lĩnh vực tài chính.
- Yêu cầu báo cáo ESG.
- Các sáng kiến thanh toán xuyên biên giới.
Kịch bản thị trường
Kịch bản cơ sở (xác suất 60%)
- Đồng USD tiếp tục mất giá dần dần khi thị trường tin tưởng vào chu kỳ nới lỏng của Fed.
- BOJ thực hiện chính sách thắt chặt với việc tăng lãi suất lên 0,50%, hỗ trợ đồng yên tăng giá thêm. Tuy nhiên, mức tăng giá gần đây của JPY cần được cân nhắc.
- Tài sản rủi ro toàn cầu duy trì đà tăng khi lạm phát hạ nhiệt và chính sách tiền tệ hỗ trợ.
Kịch bản rủi ro (xác suất 30%)
- Chính sách thương mại mới của chính quyền Trump gây ra sự biến động lớn trên thị trường và gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu.
- Thị trường từ bỏ kỳ vọng về việc Fed cắt giảm lãi suất sớm do áp lực lạm phát vẫn tiếp diễn.
- Căng thẳng địa chính trị gia tăng, thúc đẩy dòng vốn trú ẩn an toàn vào USD và JPY.
Kịch bản rủi ro tích cực (xác suất 10%)
- Quá trình chuyển giao quyền lực diễn ra suôn sẻ với các chính sách thân thiện với thị trường, củng cố niềm tin của nhà đầu tư.
- Dữ liệu kinh tế của các nền kinh tế lớn vượt kỳ vọng, đặc biệt trong lĩnh vực sản xuất và dịch vụ.
- Đà phục hồi kinh tế toàn cầu đồng bộ thúc đẩy thị trường rủi ro, mang lại lợi ích cho các đồng tiền thị trường mới nổi và hàng hóa.
Kết luận
Như có thể thấy, tuần này có rất nhiều sự kiện đáng chú ý, và với các sự kiện quan trọng sắp diễn ra (cũng như những bất ngờ tiềm ẩn), điều quan trọng nhất là phải tập trung vào quản lý rủi ro và kế hoạch giao dịch.
Chúc bạn may mắn và hy vọng rằng bản phân tích này đã giúp bạn tiết kiệm thời gian và công sức trong hành trình giao dịch ngoại hối!
Lưu ý: Phân tích này dựa trên điều kiện thị trường hiện tại và có thể thay đổi khi có diễn biến mới. Luôn tự nghiên cứu và đánh giá rủi ro trước khi ra quyết định giao dịch.
Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien
Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính.
Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!
