Thị trường ngoại hối khởi đầu một tuần đầy biến động với sự phân kỳ rõ rệt giữa các ngân hàng trung ương và những diễn biến mới trong thương mại toàn cầu. Ngân hàng Nhật Bản phát tín hiệu đẩy nhanh lộ trình tăng lãi suất, trái ngược hoàn toàn với động thái cắt giảm lãi suất bất ngờ từ Ngân hàng Anh. Trong khi đó, chính quyền Trump tiếp tục áp thuế quan có chọn lọc – giữ nguyên đối với Trung Quốc nhưng tạm hoãn với Mexico và Canada – gây ra phản ứng thị trường không đồng nhất trên các khu vực tiền tệ.
Bên cạnh đó, giới đầu tư đang chờ đợi dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ trong tuần này cùng với phiên điều trần trước Quốc hội của Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Powell. Báo cáo việc làm trái chiều từ Mỹ càng làm phức tạp thêm triển vọng chính sách của Fed: dù số liệu tổng thể yếu hơn, tốc độ tăng trưởng tiền lương lại có dấu hiệu đi lên. Sự bất định trong định hướng chính sách tiền tệ đã thúc đẩy nhu cầu đối với các tài sản trú ẩn an toàn, đặc biệt có lợi cho đồng yên Nhật.
Những diễn biến chính thị trường Forex tuần trước
- Diễn biến thuế quan của Hoa Kỳ đã mang lại những kết quả trái chiều, khi chính quyền quyết định trì hoãn áp thuế đối với Mexico và Canada, tạm thời tạo điều kiện hỗ trợ cho đồng tiền khu vực Bắc Mỹ. Ngược lại, việc tiếp tục áp thuế đối với Trung Quốc đã dẫn đến các động thái trả đũa từ Bắc Kinh, kéo theo những biến động mạnh trên thị trường tài chính.
- Ngân hàng Anh bất ngờ có động thái ôn hòa khi cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản. Đáng chú ý, hai thành viên trong ủy ban chính sách tiền tệ còn đề xuất mức cắt giảm sâu hơn, lên tới 50 điểm cơ bản, cho thấy khả năng chu kỳ nới lỏng tiền tệ sẽ mạnh mẽ hơn so với dự báo của thị trường.
- Trong khi đó, Ngân hàng Nhật Bản tiếp tục thể hiện lập trường cứng rắn khi một số quan chức đề xuất đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất, đánh dấu sự chuyển hướng đáng kể so với chính sách tiền tệ nới lỏng mà họ duy trì bấy lâu nay.
- Dữ liệu việc làm của Hoa Kỳ cho thấy bức tranh trái chiều: số liệu bảng lương phi nông nghiệp (NFP) chỉ đạt 143 nghìn, thấp hơn đáng kể so với mức dự báo 205 nghìn, cho thấy sự suy giảm trong tăng trưởng việc làm. Tuy nhiên, mức tăng trưởng tiền lương lại đạt 0,5%, vượt xa kỳ vọng 0,3%, làm gia tăng sự bất định về lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang.
Hành động và bình luận của Ngân hàng Trung ương
Cục Dự trữ Liên bang
- Nhiều quan chức ngân hàng trung ương tỏ ra thận trọng về triển vọng cắt giảm lãi suất trong bối cảnh bất ổn thương mại gia tăng. Hai thành viên của Cục Dự trữ Liên bang, Collins và Bostic, nhấn mạnh rằng chưa có lý do đủ thuyết phục để tiếp tục điều chỉnh chính sách tiền tệ ở thời điểm hiện tại.
- Trước những tín hiệu này, thị trường đã bắt đầu điều chỉnh lại kỳ vọng về thời điểm diễn ra đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên, phản ánh sự thận trọng ngày càng tăng đối với triển vọng chính sách của Fed.
Ngân hàng Nhật Bản
- Nhiều quan chức ngân hàng trung ương đang đề xuất khả năng đẩy nhanh tốc độ tăng lãi suất trong bối cảnh các yếu tố kinh tế hỗ trợ cho quá trình này. Phó Thống đốc Himino xác nhận rằng việc thảo luận về lộ trình nâng lãi suất đang diễn ra, cho thấy sự chuyển biến trong định hướng chính sách tiền tệ.
- Bên cạnh đó, dữ liệu tăng trưởng tiền lương mạnh mẽ, đạt 4,8% so với cùng kỳ năm trước, càng củng cố lập luận ủng hộ việc bình thường hóa chính sách, khi áp lực lạm phát vẫn chưa có dấu hiệu suy giảm đáng kể.
Ngân hàng Anh
- Ngân hàng trung ương đã quyết định cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản, nhưng bất ngờ khi có hai thành viên bỏ phiếu ủng hộ mức cắt giảm mạnh hơn, lên tới 50 điểm cơ bản.
- Thống đốc Bailey nhấn mạnh rằng các quyết định chính sách trong tương lai sẽ được đánh giá theo từng cuộc họp, thay vì cam kết trước một lộ trình rõ ràng. Cách tiếp cận này, cùng với kết quả bỏ phiếu, cho thấy xu hướng ôn hòa hơn so với kỳ vọng của thị trường.
Các bản phát hành kinh tế đáng chú ý
- Bảng lương phi nông nghiệp (NFP) của Hoa Kỳ: 143K (thấp hơn dự báo 205K), cho thấy sự suy giảm trong tăng trưởng việc làm.
- Thu nhập trung bình theo giờ của Hoa Kỳ: Tăng 0,5% so với tháng trước (cao hơn dự báo 0,3%), phản ánh áp lực lạm phát từ tiền lương.
- Đơn đặt hàng nhà máy của Đức: Tăng mạnh 6,9% so với tháng trước (vượt xa dự báo 1,9%), cho thấy sự phục hồi bất ngờ trong lĩnh vực sản xuất.
- Tăng trưởng tiền lương tại Nhật Bản: Đạt 4,8% so với cùng kỳ năm trước (cao hơn dự báo 3,6%), hỗ trợ lập luận về việc bình thường hóa chính sách tiền tệ.
- Chỉ số PMI dịch vụ của Anh: Được điều chỉnh giảm từ 51,2 xuống 50,8, cho thấy động lực tăng trưởng trong lĩnh vực dịch vụ đang suy yếu.
Bảng xếp hạng FX cơ bản
1. Yên Nhật (JPY) – 8.9/10
- Chính sách tiền tệ: 4.7/5.0 – Tín hiệu diều hâu mạnh, có thể tăng tốc lãi suất.
- Tác động rủi ro: 3.2/3.5 – Nhu cầu trú ẩn an toàn trong bối cảnh căng thẳng thương mại.
- Cơ bản: 1.0/1.5 – Tăng trưởng tiền lương mạnh, cải thiện nhu cầu trong nước.
- Các động lực chính: Kỳ vọng bình thường hóa chính sách BOJ, dòng tiền trú ẩn an toàn, dữ liệu tiền lương mạnh.
2. Đô la Mỹ (USD) – 8.2/10
- Chính sách tiền tệ: 3.8/5.0 – Fed tỏ ra kiên nhẫn với cắt giảm lãi suất.
- Tác động rủi ro: 3.0/3.5 – Nhu cầu trú ẩn an toàn không ổn định.
- Cơ bản: 1.0/1.5 – Dữ liệu lao động hỗn hợp.
- Các động lực chính: Chính sách thương mại, thay đổi kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Fed, tăng trưởng tiền lương mạnh.
3. Đô la Canada (CAD) – 7.5/10
- Chính sách tiền tệ: 3.7/5.0 – Triển vọng chính sách ổn định.
- Tác động rủi ro: 2.7/3.5 – Được hưởng lợi từ việc hoãn thuế quan.
- Cơ bản: 1.1/1.5 – Dữ liệu lao động mạnh.
- Các động lực chính: Trì hoãn thuế quan, dữ liệu lao động tích cực, giá dầu yếu có thể hạn chế mức tăng.
4. Euro (EUR) – 6.8/10
- Chính sách tiền tệ: 3.2/5.0 – ECB vẫn ôn hòa.
- Tác động rủi ro: 2.5/3.5 – Chịu ảnh hưởng từ căng thẳng thương mại.
- Cơ bản: 1.1/1.5 – Hoạt động sản xuất hỗn hợp.
- Các động lực chính: Căng thẳng thương mại, sản xuất yếu, kỳ vọng ECB tiếp tục nới lỏng.
5. Franc Thụy Sĩ (CHF) – 6.5/10
- Chính sách tiền tệ: 3.0/5.0 – Trung lập nhưng cởi mở với lãi suất âm nếu cần.
- Tác động rủi ro: 2.6/3.5 – Nơi trú ẩn an toàn truyền thống.
- Cơ bản: 0.9/1.5 – Các yếu tố trong nước hạn chế.
- Các động lực chính: Dòng tiền trú ẩn, rủi ro khu vực, tính linh hoạt chính sách hạn chế.
6. Bảng Anh (GBP) – 6.2/10
- Chính sách tiền tệ: 2.8/5.0 – BOE bất ngờ ôn hòa.
- Tác động rủi ro: 2.4/3.5 – Độ nhạy cảm rủi ro cao.
- Cơ bản: 1.0/1.5 – Ngành dịch vụ suy yếu.
- Các động lực chính: Lộ trình cắt giảm lãi suất của BOE, dữ liệu kinh tế yếu, bất ổn chính sách thương mại.
7. Đô la Úc (AUD) – 6.0/10
- Chính sách tiền tệ: 2.7/5.0 – RBA thiên về nới lỏng.
- Tác động rủi ro: 2.3/3.5 – Nhạy cảm với kinh tế Trung Quốc và thị trường tài chính.
- Cơ bản: 1.0/1.5 – Dữ liệu trong nước hỗn hợp.
- Các động lực chính: Suy đoán cắt giảm lãi suất của RBA, rủi ro kinh tế Trung Quốc, giá hàng hóa.
8. Đô la New Zealand (NZD) – 5.8/10
- Chính sách tiền tệ: 2.5/5.0 – RBNZ duy trì lập trường ôn hòa.
- Tác động rủi ro: 2.3/3.5 – Tiền tệ có hệ số beta cao.
- Cơ bản: 1.0/1.5 – Thị trường lao động yếu.
- Các động lực chính: Tâm lý rủi ro toàn cầu, giá hàng hóa, dữ liệu kinh tế nội địa kém.
Chủ đề chính cần chú ý
1. Sự khác biệt trong chính sách tiền tệ
Tình hình: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) đang dần chuyển sang lập trường thắt chặt, trong khi Ngân hàng Trung ương Anh (BOE) lại gây bất ngờ khi trở nên ôn hòa hơn. Điều này đã mở ra cơ hội đáng kể cho các giao dịch tiền tệ chéo, đặc biệt giữa đồng Yên Nhật (JPY) và Bảng Anh (GBP). Cùng lúc đó, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) vẫn giữ thái độ thận trọng, tạo thêm một yếu tố tác động đến các chiến lược giao dịch dựa trên phân kỳ chính sách.
Tác động: Xu hướng phân kỳ chính sách có thể tạo ra những biến động đáng kể trong các cặp tiền tệ chéo, đặc biệt là đẩy JPY lên giá so với các đồng tiền thuộc các nền kinh tế có chính sách ôn hòa hơn. Nhà đầu tư nên theo dõi sát sao các tín hiệu từ ngân hàng trung ương để nhận diện sự thay đổi trong lập trường chính sách tiền tệ.
2. Chính sách thương mại và tác động đến tiền tệ
Tình hình: Hoa Kỳ đã áp thuế quan lên hàng hóa nhập khẩu từ Trung Quốc, trong khi các biện pháp tương tự đối với Mexico và Canada vẫn đang bị trì hoãn. Điều này tạo ra mức độ ảnh hưởng khác nhau trên thị trường tiền tệ. Chính quyền Trump hiện đang hướng sự chú ý sang các biện pháp đối phó với Liên minh châu Âu (EU).
Tác động: Diễn biến của các cuộc đàm phán thương mại có thể tạo ra sự khác biệt rõ rệt trong hiệu suất của từng đồng tiền. Các đồng tiền châu Âu có nguy cơ chịu áp lực lớn hơn nếu căng thẳng thương mại giữa EU và Mỹ gia tăng.
3. Biến động lạm phát
Tình hình: Tiền lương tại Mỹ đang tăng nhanh, trong khi áp lực lạm phát toàn cầu vẫn ở mức không đồng nhất. Đồng thời, tác động từ các biện pháp thuế quan đối với giá cả tiêu dùng vẫn chưa rõ ràng. Dữ liệu Chỉ số Giá Tiêu dùng (CPI) của Mỹ trong tuần tới sẽ đóng vai trò quan trọng trong việc định hình kỳ vọng chính sách tiền tệ ngắn hạn.
Tác động: Sự khác biệt về xu hướng lạm phát có thể củng cố thêm sự phân kỳ chính sách giữa các ngân hàng trung ương, từ đó tạo ra cơ hội giao dịch với các cặp tiền tệ nhạy cảm với lãi suất.
4. Xu hướng tìm kiếm tài sản trú ẩn an toàn
Tình hình: Đồng Yên Nhật đang ngày càng thể hiện vai trò là một tài sản trú ẩn an toàn, thậm chí vượt trội hơn so với các tài sản truyền thống khác như đồng Đô la Mỹ (USD) và đồng Franc Thụy Sĩ (CHF). Xu hướng này được thúc đẩy bởi cả kỳ vọng chính sách tiền tệ và dòng vốn tìm kiếm sự an toàn.
Tác động: Nếu xu hướng này tiếp tục, JPY có thể sẽ tăng giá mạnh hơn trong những giai đoạn thị trường rủi ro cao, đặc biệt là khi so sánh với các đồng tiền có lập trường chính sách ôn hòa hơn.
5. Động lực tăng trưởng kinh tế toàn cầu
Tình hình: Các chỉ số PMI sản xuất và dữ liệu lao động đang cho thấy mức tăng trưởng không đồng đều trên toàn cầu. Trong khi châu Âu đang gặp khó khăn với các chỉ số yếu kém, thì Bắc Mỹ và một số khu vực ở châu Á lại thể hiện sự phục hồi đáng kể.
Tác động: Sự chênh lệch trong tốc độ tăng trưởng kinh tế giữa các khu vực có thể đẩy mạnh sự phân kỳ chính sách tiền tệ, tạo cơ hội giao dịch giữa các khối tiền tệ khu vực. Nhà đầu tư nên theo dõi sát các dữ liệu kinh tế để tận dụng sự khác biệt này.
Forex tuần 10 – 14/2
Dữ liệu kinh tế quan trọng
Hoa Kỳ
- CPI (Thứ Tư): Dự báo ở mức 2,9% so với cùng kỳ năm trước, đây là chỉ số quan trọng ảnh hưởng đến kỳ vọng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
- Doanh số bán lẻ (Thứ Năm): Cung cấp góc nhìn chi tiết về sức mạnh chi tiêu của người tiêu dùng Mỹ.
- PPI (Thứ Năm): Chỉ số quan trọng để đánh giá áp lực lạm phát trong chuỗi cung ứng.
- Sản xuất công nghiệp (Thứ Sáu): Một thước đo quan trọng về tình hình sức khỏe của ngành sản xuất Mỹ.
Khu vực đồng Euro
- Sản xuất công nghiệp (Thứ Năm): Cung cấp tín hiệu về việc liệu sự suy yếu trong lĩnh vực sản xuất có tiếp diễn hay không.
- GDP quý 4 cuối cùng (Thứ Sáu): Đóng vai trò xác nhận những thách thức tăng trưởng của khu vực.
Vương quốc Anh
- GDP quý 4 (Thứ Năm): Chỉ số quan trọng để đánh giá mức độ hợp lý trong lập trường ôn hòa của Ngân hàng Trung ương Anh (BOE).
- Sản xuất công nghiệp (Thứ Năm): Cung cấp dữ liệu bối cảnh về sự suy yếu trong nền kinh tế Anh.
Châu Á – Thái Bình Dương
- CPI/PPI của Trung Quốc (Thứ Bảy): Đóng vai trò quan trọng trong việc đánh giá xu hướng lạm phát toàn cầu.
- GDP của Nhật Bản (Thứ Năm): Có thể ảnh hưởng đến thời điểm Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) tiến hành bình thường hóa chính sách tiền tệ.
Sự kiện Ngân hàng Trung ương
- Lời khai trước Quốc hội của Chủ tịch Fed Powell (Thứ Ba/Thứ Tư): Đóng vai trò quan trọng trong việc xác định thời điểm tiềm năng cho các đợt cắt giảm lãi suất.
- Phát biểu của nhiều quan chức Fed trong tuần: Cung cấp thêm bối cảnh và củng cố thông điệp mà Powell đưa ra.
- Bình luận từ các quan chức BOJ về bình thường hóa chính sách: Có thể gia tăng động lực cho lập trường ngày càng diều hâu của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản.
Sự kiện chính trị
- Chính sách thương mại của chính quyền Trump: Trọng tâm có dấu hiệu dịch chuyển sang Liên minh Châu Âu, tiềm ẩn những tác động đáng kể.
- Đàm phán thương mại giữa EU và Anh: Kết quả có thể ảnh hưởng đến sự biến động của đồng bảng Anh.
- Xung đột thương mại Mỹ – Trung: Cần theo dõi chặt chẽ việc thực thi thỏa thuận và các động thái trả đũa từ hai phía.
Kịch bản thị trường
Kịch bản cơ bản (Xác suất 60%)
- Fed duy trì lập trường thận trọng về lãi suất, nhấn mạnh vào dữ liệu kinh tế để quyết định thời điểm cắt giảm.
- BOJ tiếp tục thể hiện quan điểm cứng rắn nhưng tránh đưa ra cam kết cụ thể về thời gian bình thường hóa chính sách.
- Các biện pháp thương mại được thực hiện một cách dần dần, với mức độ leo thang giới hạn.
- Diễn biến tiền tệ: Đồng USD suy yếu so với JPY, trong khi thể hiện hiệu suất trái chiều với các đồng tiền chính khác.
- Thị trường tài chính: Mức độ biến động vẫn cao nhưng không vượt ngoài tầm kiểm soát.
Kịch bản rủi ro (Xác suất 30%)
- Tâm lý tránh rủi ro gia tăng mạnh do tác động lan rộng của căng thẳng thương mại toàn cầu.
- Đồng JPY và CHF tăng giá nhanh chóng do dòng vốn trú ẩn an toàn đổ vào.
- Nguy cơ can thiệp tiền tệ từ các ngân hàng trung ương để kiểm soát biến động tiền tệ.
- Áp lực lan rộng ra các thị trường mới nổi, làm gia tăng bất ổn kinh tế.
- Các ngân hàng trung ương có thể đưa ra những điều chỉnh chính sách bổ sung để giảm thiểu tác động tiêu cực.
Kịch bản tích cực (Xác suất 10%)
- Căng thẳng thương mại giảm bớt nhờ các nỗ lực ngoại giao, mang lại sự ổn định hơn cho thị trường.
- Dữ liệu kinh tế khả quan hỗ trợ tâm lý lạc quan và thúc đẩy khẩu vị rủi ro.
- Các đồng tiền hàng hóa hưởng lợi khi dòng vốn đầu tư quay trở lại các tài sản rủi ro cao.
- Nhu cầu trú ẩn an toàn giảm, làm suy yếu đà tăng của JPY và CHF.
- Quan hệ thương mại toàn cầu ổn định, giúp giảm thiểu rủi ro biến động trên thị trường tài chính.
Nhìn chung, tuần này sẽ có nhiều sự kiện quan trọng có thể ảnh hưởng mạnh đến thị trường. Đồng thời, những yếu tố bất ngờ luôn tiềm ẩn, đòi hỏi các nhà giao dịch cần tập trung vào quản lý rủi ro và xây dựng kế hoạch giao dịch hợp lý. Chúc bạn giao dịch thuận lợi, và hy vọng bài phân tích này giúp bạn tiết kiệm thời gian cũng như tối ưu chiến lược đầu tư của mình!
Lưu ý: Phân tích trên dựa vào điều kiện thị trường hiện tại và có thể thay đổi khi xuất hiện các diễn biến mới. Hãy luôn chủ động nghiên cứu và đánh giá rủi ro trước khi đưa ra quyết định giao dịch.
Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien
Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính.
Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!
