Tuần này mang đến một khoảng thở cho các nhà giao dịch ngoại hối sau chuỗi biến động từ các ngân hàng trung ương. Thay vào đó, dữ liệu về lạm phát và tăng trưởng kinh tế sẽ chiếm sóng thị trường. Đồng USD vẫn giữ vững vị thế bất chấp những tín hiệu trái chiều, trong khi đồng JPY tiếp tục thu hút dòng tiền trú ẩn an toàn.
Với việc Mỹ chuẩn bị áp đặt thuế quan mới từ ngày 1 tháng 8 (giờ GMT+7), giới đầu tư đang nhanh chóng điều chỉnh vị thế, chuẩn bị cho biến động tiếp theo có thể làm rung chuyển thị trường.
Toàn cảnh môi trường thị trường
Những diễn biến nổi bật được đề cập trong báo cáo tuần FX:
- Tình hình leo thang thuế quan từ phía cựu Tổng thống Donald Trump đã khiến thị trường chao đảo. Dòng tiền ban đầu chuyển sang các tài sản an toàn như đồng USD, tuy nhiên sau đó hiện tượng “mệt mỏi thuế quan” (tariff fatigue) đã xuất hiện, khiến đồng bạc xanh không còn duy trì được đà tăng mạnh.
- Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) gây bất ngờ khi giữ nguyên lãi suất ở mức 3,85%, trái với kỳ vọng của thị trường về một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản.
- Biên bản họp của Ủy ban Thị trường Mở Liên bang Mỹ (FOMC) tiết lộ rằng chỉ có “một vài” thành viên ủng hộ việc cắt giảm lãi suất trong tháng 7, mặc dù sau đó, nhiều quan chức Fed đã ám chỉ khả năng nới lỏng chính sách tiền tệ.
- Thời hạn áp thuế được gia hạn lần thứ ba, lùi lại đến ngày 1/8 (giờ GMT+7). Tuy nhiên, ông Trump cũng lưu ý rằng mốc thời gian này “không hoàn toàn chắc chắn”.
- Tâm lý rủi ro dần cải thiện vào cuối tuần, dù các bất ổn liên quan đến thương mại vẫn hiện hữu.
Chính sách và phát ngôn từ các ngân hàng trung ương
- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): Thống đốc Christopher Waller cho biết có khả năng thực hiện 3–4 lần cắt giảm lãi suất trong năm 2025. Bà Mary Daly, Chủ tịch Fed chi nhánh San Francisco, nhận định nền kinh tế đang “ở trạng thái ổn định”, và đây có thể là thời điểm phù hợp để điều chỉnh chính sách.
- Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA): Thống đốc Michele Bullock nhấn mạnh rằng ngân hàng cần quan sát dữ liệu lạm phát theo quý trước khi ra quyết định nới lỏng, cho thấy quan điểm cẩn trọng và từng bước.
- Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ): Giữ nguyên lãi suất ở mức 3,25% như dự báo. Thị trường hiện kỳ vọng đợt cắt giảm tiếp theo có thể diễn ra vào tháng 2/2025.
- Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ): Các quan chức tiếp tục phát tín hiệu về khả năng bình thường hóa chính sách, tuy nhiên các áp lực từ thuế quan quốc tế đang làm phức tạp triển vọng.
- Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB): Sau khi giảm lãi suất xuống 2,00% vào tháng 6, Chủ tịch Christine Lagarde tuyên bố sẽ chỉ tiếp tục cắt giảm nếu có sự suy yếu rõ rệt từ các điều kiện kinh tế toàn cầu.
Dữ liệu kinh tế đáng chú ý
- Mỹ: Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp đạt 227.000 đơn – thấp hơn mức dự báo 245.000 – cho thấy thị trường lao động vẫn duy trì sức mạnh.
- Anh: GDP tháng 5 bất ngờ giảm 0,1%, làm dấy lên lo ngại về nguy cơ suy thoái.
- Canada: Gây bất ngờ với số lượng việc làm tăng thêm 83.100, vượt xa kỳ vọng 10.000. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 6,9%.
- Nhật Bản: Chỉ số giá sản xuất (PPI) chỉ tăng 2,9% so với cùng kỳ năm trước – mức thấp nhất kể từ tháng 8/2024.
Sự kiện rủi ro & phản ứng thị trường
- Sự hoảng loạn ban đầu trước những đe dọa thuế quan từ phía khối BRICS dần lắng xuống khi các thời hạn bị trì hoãn.
- Dữ liệu việc làm tích cực của Canada đã đảo chiều xu hướng giảm của đồng CAD, bất chấp thông báo áp thuế 35%.
- Kỳ vọng về một thỏa thuận thương mại EU–Mỹ giúp các tài sản rủi ro có thêm động lực phục hồi trong ngắn hạn.
Phân tích & Xếp hạng Các Đồng Tiền Chủ Chốt
1. Đô la Mỹ (USD) – Điểm tổng: 7,9/10
- Chính sách tiền tệ (3,9/5,0): Các tín hiệu từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed) vẫn còn nhiều mâu thuẫn, nhưng thiên hướng ôn hòa (dovish) đang dần chiếm ưu thế.
- Tác động rủi ro (2,8/3,5): Nhu cầu đối với tài sản an toàn tiếp tục hỗ trợ USD, mặc dù kỳ vọng cắt giảm lãi suất có thể làm suy yếu đà tăng.
- Nền tảng cơ bản (1,2/1,5): Dữ liệu việc làm tích cực cho thấy thị trường lao động vẫn vững, tuy nhiên áp lực lạm phát đã phần nào hạ nhiệt.
- Các yếu tố chính cần theo dõi: Đà giằng co quanh vùng kháng cự 97,70 trên chỉ số DXY, tác động của chính sách thuế lên lạm phát, sự chia rẽ trong nội bộ Fed.
2. Franc Thụy Sĩ (CHF) – Điểm tổng: 7,2/10
- Chính sách tiền tệ (3,5/5,0): Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) duy trì lập trường ổn định, không thay đổi chính sách trong bối cảnh bất ổn toàn cầu.
- Tác động rủi ro (2,8/3,5): Đồng CHF phát huy vai trò tài sản trú ẩn an toàn điển hình trong thời kỳ căng thẳng thương mại.
- Nền tảng cơ bản (0,9/1,5): Niềm tin tiêu dùng được cải thiện, song vẫn thiếu các động lực nội địa rõ ràng để thúc đẩy đà tăng mạnh hơn.
- Các yếu tố chính cần theo dõi: Dòng vốn an toàn, mức độ bất ổn toàn cầu và ổn định chính trị khu vực châu Âu.
3. Đô la Úc (AUD) – Điểm tổng: 7,1/10
- Chính sách tiền tệ (3,6/5,0): RBA gây bất ngờ khi giữ nguyên lãi suất, thể hiện lập trường cứng rắn hơn so với kỳ vọng thị trường.
- Tác động rủi ro (2,3/3,5): Là đồng tiền thể hiện tốt nhất tuần qua, nhưng dễ bị ảnh hưởng bởi những lo ngại liên quan đến Trung Quốc và thương mại toàn cầu.
- Nền tảng cơ bản (1,2/1,5): Niềm tin doanh nghiệp cải thiện, tuy nhiên rủi ro giảm phát tại Trung Quốc vẫn là mối đe dọa.
- Các yếu tố chính cần theo dõi: Quyết định chính sách bất ngờ từ RBA, giá hàng hóa ổn định và diễn biến thương mại Trung Quốc – Úc.
4. Đô la Canada (CAD) – Điểm tổng: 7,0/10
- Chính sách tiền tệ (3,4/5,0): Dữ liệu việc làm mạnh đã giúp giảm áp lực đối với kỳ vọng cắt giảm lãi suất từ Ngân hàng Canada (BOC) trong ngắn hạn.
- Tác động rủi ro (2,5/3,5): Đồng CAD duy trì sự vững vàng bất chấp thông tin về mức thuế 35% từ Mỹ.
- Nền tảng cơ bản (1,1/1,5): Dữ liệu việc làm vượt xa kỳ vọng, giúp xoa dịu những lo ngại về thương mại.
- Các yếu tố chính cần theo dõi: Sức mạnh thị trường lao động, khả năng miễn trừ từ hiệp định USMCA, biến động giá dầu và hàng hóa.
5. Đồng Euro (EUR) – Điểm tổng: 6,5/10
- Chính sách tiền tệ (3,2/5,0): ECB tiếp tục nghiêng về hướng nới lỏng do lo ngại tăng trưởng.
- Tác động rủi ro (2,4/3,5): Đồng EUR mắc kẹt giữa hy vọng vào các thỏa thuận thương mại và lo ngại về suy giảm kinh tế khu vực.
- Nền tảng cơ bản (0,9/1,5): Dữ liệu kinh tế hỗn hợp, lợi suất trái phiếu Đức suy giảm cho thấy thị trường đang bớt kỳ vọng về cắt giảm thêm.
- Các yếu tố chính cần theo dõi: Đàm phán thương mại EU–Mỹ, kỳ vọng chính sách từ ECB, triển vọng tăng trưởng khu vực đồng euro.
6. Đô la New Zealand (NZD) – Điểm tổng: 5,8/10
- Chính sách tiền tệ (2,8/5,0): Kỳ vọng cắt giảm từ Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ) vẫn duy trì ở mức cao.
- Tác động rủi ro (2,2/3,5): NZD nhạy cảm cao với biến động tâm lý rủi ro toàn cầu.
- Nền tảng cơ bản (0,8/1,5): Các chỉ số kinh doanh đang yếu đi, áp lực bên ngoài gia tăng.
- Các yếu tố chính cần theo dõi: Giá sữa toàn cầu, biến động rủi ro toàn cầu, khả năng nới lỏng tiếp theo từ RBNZ.
7. Bảng Anh (GBP) – Điểm tổng: 5,5/10
- Chính sách tiền tệ (2,7/5,0): Kỳ vọng cắt giảm lãi suất trong tháng 8 gia tăng do dữ liệu tăng trưởng yếu.
- Tác động rủi ro (2,0/3,5): Lo ngại về tài khóa và tăng trưởng kinh tế đang đè nặng lên GBP.
- Nền tảng cơ bản (0,8/1,5): GDP suy giảm xác nhận xu hướng suy yếu kinh tế.
- Các yếu tố chính cần theo dõi: Lợi suất trái phiếu chính phủ Anh tăng vọt, rủi ro tài khóa, nguy cơ suy thoái kinh tế.
8. Yên Nhật (JPY) – Điểm tổng: 5,2/10
- Chính sách tiền tệ (2,5/5,0): Kỳ vọng bình thường hóa chính sách từ BOJ suy giảm do lo ngại tăng trưởng.
- Tác động rủi ro (2,0/3,5): Vị thế trú ẩn của JPY bị ảnh hưởng tiêu cực từ các xung đột thương mại.
- Nền tảng cơ bản (0,7/1,5): Động lực lạm phát chậm lại, bất ổn chính trị nội bộ gia tăng.
- Các yếu tố chính cần theo dõi: Căng thẳng thương mại Mỹ–Nhật, sự mơ hồ trong chính sách BOJ, lo ngại về bội chi ngân sách.
5 Chủ Đề Chính Đáng Theo Dõi Tuần Này
1. Diễn biến lạm phát toàn cầu
Dữ liệu CPI của Mỹ công bố vào thứ Ba (giờ GMT+7) sẽ đóng vai trò then chốt trong việc xác định liệu Fed có đủ dư địa để cắt giảm lãi suất hay không – đặc biệt khi áp lực từ thuế quan vẫn hiện diện. Ngoài ra, báo cáo lạm phát từ Canada, Anh, khu vực Eurozone và Nhật Bản cũng sẽ ảnh hưởng đáng kể đến kỳ vọng chính sách tiền tệ toàn cầu, từ khả năng nới lỏng đồng loạt đến các chiến lược phân kỳ chính sách.
2. Thực thi thuế quan và tiến trình đàm phán thương mại
Hạn chót ngày 1/8 (GMT+7) đang đến gần, dù ông Trump từng tuyên bố rằng thời điểm này “không hoàn toàn cố định”. Sự chú ý sẽ dồn vào tiến triển của các cuộc đàm phán song phương – đặc biệt với Liên minh châu Âu và Nhật Bản – cũng như khả năng các đối tác khác được hưởng cơ chế miễn trừ tương tự Canada theo thỏa thuận USMCA.
3. Phân kỳ chính sách tiền tệ
Trong khi Fed đang giữ lập trường “tạm dừng mang tính diều hâu”, ECB lại thiên về nới lỏng, còn Ngân hàng Anh (BOE) đang đối mặt áp lực cắt giảm. Ngược lại, BOJ vẫn đứng ngoài cuộc do áp lực lạm phát yếu. RBA và RBNZ tiếp tục duy trì lãi suất, đồng thời bày tỏ quan điểm thận trọng, cần thêm dữ liệu CPI trước khi đưa ra quyết định. Sự phân kỳ này sẽ định hình xu hướng biến động của các đồng tiền lớn trong mùa hè.
4. Lo ngại về tính bền vững tài khóa
Việc lợi suất trái phiếu chính phủ Anh (gilt) tăng đột biến là dấu hiệu cho thấy thị trường đang dần tập trung vào rủi ro tài khóa. Với nhiều nền kinh tế đang vận hành dưới tình trạng thâm hụt lớn và tăng trưởng chậm lại, bất kỳ dấu hiệu bất ổn tài chính nào cũng có thể tạo ra áp lực tiêu cực cho đồng nội tệ – đặc biệt là GBP và JPY.
5. Sức bền thị trường lao động so với đà tăng trưởng
Sự đối lập giữa dữ liệu việc làm mạnh (tại Mỹ và Canada) với các tín hiệu tăng trưởng suy yếu (đặc biệt là Anh và Trung Quốc) đang đặt thị trường vào thế khó lường. Nhà đầu tư đang theo dõi liệu sức mạnh lao động có thể tiếp tục nâng đỡ chi tiêu tiêu dùng hay không, hay các chỉ báo sớm đang phản ánh đúng một chu kỳ giảm tốc sâu rộng hơn.
Chiến lược đầu tư Forex: Tuần từ 14 – 18 tháng 7 năm 2025
Các dữ liệu kinh tế quan trọng dự kiến công bố
Thứ Hai, ngày 14/7
- Cán cân thương mại Trung Quốc: Dữ liệu có thể được công bố sớm hơn dự kiến; sẽ là chỉ báo quan trọng về sức khỏe xuất khẩu của nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
- Đơn đặt hàng máy móc Nhật Bản: Chỉ số này phản ánh mức độ đầu tư thiết bị trong khu vực sản xuất, có tác động trực tiếp tới triển vọng tăng trưởng nội địa.
Thứ Ba, ngày 15/7
- Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Canada – 19:30 GMT+7: Một trong những dữ liệu then chốt giúp xác định triển vọng chính sách tiền tệ của Ngân hàng Canada (BoC).
- Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Hoa Kỳ – 19:30 GMT+7: Là công bố được thị trường đặc biệt chú ý trong tuần, có thể tạo biến động mạnh đối với đồng USD và kỳ vọng lãi suất từ Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Thứ Tư, ngày 16/7
- Chỉ số giá tiêu dùng (CPI) Vương quốc Anh – 13:00 GMT+7: Dữ liệu then chốt ảnh hưởng đến quyết định lãi suất trong cuộc họp tháng 8 của Ngân hàng Trung ương Anh (BoE).
- Chỉ số giá sản xuất (PPI) và PPI lõi của Hoa Kỳ – 19:30 GMT+7: Thước đo lạm phát cấp doanh nghiệp, đóng vai trò bổ sung cho dữ liệu CPI.
- CPI New Zealand: Có khả năng được công bố sớm hơn dự kiến; kết quả sẽ tác động đến kỳ vọng về hướng đi chính sách của Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ).
Thứ Năm, ngày 17/7
- Báo cáo việc làm Úc – 08:30 GMT+7: Dữ liệu chủ đạo có thể ảnh hưởng đến định hướng chính sách tiền tệ tiếp theo của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).
- Doanh số bán lẻ Hoa Kỳ – 19:30 GMT+7: Là chỉ báo phản ánh sức tiêu dùng của người dân Mỹ – thành phần chiếm phần lớn GDP.
- Đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Hoa Kỳ – 19:30 GMT+7: Cung cấp cái nhìn về diễn biến thị trường lao động.
- Biên bản họp ECB: Nhà đầu tư sẽ phân tích kỹ để nắm bắt quan điểm nội bộ về định hướng chính sách.
- CPI Nhật Bản: Sẽ là yếu tố quan trọng trong việc xác định liệu Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BoJ) có thể bắt đầu bình thường hóa chính sách tiền tệ hay không.
Thứ Sáu, ngày 18/7
- GDP quý II Trung Quốc: Là chỉ số hàng đầu về tăng trưởng toàn cầu, sẽ có tác động lan tỏa tới thị trường hàng hóa và các đồng tiền liên quan.
- Doanh số bán lẻ và sản xuất công nghiệp Trung Quốc: Phản ánh sức cầu nội địa và khả năng phục hồi của lĩnh vực công nghiệp.
- Doanh số bán lẻ Vương quốc Anh
- Doanh số bán lẻ Canada
- Chỉ số niềm tin tiêu dùng Đại học Michigan (Mỹ)
Sự kiện liên quan đến ngân hàng trung ương
- Nhiều quan chức Fed sẽ có bài phát biểu trong suốt tuần – mỗi tín hiệu đưa ra có thể làm thay đổi kỳ vọng lãi suất.
- Thống đốc BoE Andrew Bailey phát biểu vào Thứ Ba – đây có thể là gợi ý quan trọng về cuộc họp tháng 8.
- Các quan chức ECB sẽ tham gia nhiều diễn đàn tại châu Âu – thị trường sẽ phân tích từng phát biểu để dự đoán định hướng sắp tới.
- Phó Thống đốc BOJ có khả năng xuất hiện trước công chúng giữa lúc căng thẳng thương mại đang gia tăng.
Sự kiện chính trị
- Đàm phán thương mại giữa Mỹ và EU đang diễn ra, có tin đồn các cuộc họp cấp cao sẽ được tổ chức tại Brussels.
- Cuộc họp trực tuyến của Bộ trưởng Tài chính G20 dự kiến diễn ra vào Thứ Tư – có thể mang lại các định hướng chính sách tài khóa và tiền tệ toàn cầu.
- Quốc hội Anh tiếp tục tranh luận về chính sách tài khóa.
- Chiến dịch tranh cử cho Thượng viện Nhật Bản vẫn đang diễn ra, trước khi chính thức bỏ phiếu vào ngày 20/7.
Kịch bản thị trường dự kiến
Kịch bản cơ sở (xác suất 60%)
- Dữ liệu CPI của Mỹ ra đúng hoặc thấp hơn kỳ vọng → giữ vững hy vọng về việc Fed có thể bắt đầu cắt giảm lãi suất vào tháng 9.
- Căng thẳng thương mại vẫn ở mức cao nhưng chưa có leo thang đáng kể trước hạn chót ngày 1/8.
- Đồng USD yếu dần do chênh lệch lãi suất giữa các nền kinh tế thu hẹp → hỗ trợ cho tài sản rủi ro.
- Các đồng tiền hàng hóa tìm được điểm cân bằng nhưng chưa đủ động lực để bứt phá mạnh.
Kịch bản rủi ro (xác suất 25%)
- Lạm phát Mỹ vượt kỳ vọng rõ rệt → buộc Fed duy trì lập trường diều hâu.
- Đàm phán thương mại đổ vỡ, kéo theo các tuyên bố áp thuế mới.
- Dòng tiền chuyển dịch mạnh về các tài sản an toàn như USD và CHF; AUD, NZD và các thị trường mới nổi chịu áp lực bán mạnh.
- Thị trường chứng khoán có thể điều chỉnh 3–5%, kéo theo nhu cầu tăng cao đối với vàng, trái phiếu và các kênh trú ẩn truyền thống.
Kịch bản lạc quan (xác suất 15%)
- Mỹ và EU đạt được đột phá trong đàm phán thương mại – có thể đưa ra một khung thỏa thuận chung.
- Dữ liệu lạm phát toàn cầu hạ nhiệt rõ rệt, thúc đẩy kỳ vọng nới lỏng từ các ngân hàng trung ương.
- Đồng tiền hàng hóa bật tăng mạnh nhờ kỳ vọng tăng trưởng toàn cầu được cải thiện.
- Đồng yên Nhật suy yếu đáng kể khi dòng vốn quay trở lại các giao dịch “carry trade”.
Khuyến nghị giao dịch
Tuần này chứa đựng nhiều sự kiện có khả năng tạo biến động mạnh. Nhà đầu tư cần:
- Xác định khối lượng giao dịch phù hợp với mức độ rủi ro chấp nhận được.
- Thiết lập chiến lược thoát lệnh rõ ràng.
- Theo dõi sát các khoảng thời gian công bố dữ liệu kinh tế để tránh bị “gap giá” hoặc thanh khoản thấp.
Lưu ý: Nhận định trên được đưa ra dựa trên điều kiện thị trường tại thời điểm hiện tại và có thể thay đổi nếu có diễn biến mới. Nhà đầu tư nên tự thực hiện đánh giá rủi ro và nghiên cứu kỹ lưỡng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định giao dịch nào.
Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien
Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính.
Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!
