Tuần giao dịch vừa qua đánh dấu sự biến động mạnh trên thị trường ngoại hối, với những cú đảo chiều bất ngờ và tâm lý rủi ro thay đổi nhanh chóng. Các yếu tố nổi bật xoay quanh tiến triển tích cực trong chính sách thương mại toàn cầu và những lo ngại về ngân sách Vương quốc Anh đã tạo nên bối cảnh đầy biến động cho các đồng tiền chính.
Tâm điểm thị trường: Từ lạc quan thương mại đến khủng hoảng tài khóa Anh
Thị trường mở đầu tuần với làn sóng lạc quan khi Canada tuyên bố hủy bỏ thuế dịch vụ kỹ thuật số đối với các công ty công nghệ Mỹ, qua đó tạo tiền đề thuận lợi cho việc khôi phục đàm phán thương mại song phương. Tâm lý tích cực đã hỗ trợ các tài sản rủi ro và gây áp lực giảm lên đồng USD.
Tuy nhiên, bức tranh thị trường nhanh chóng đổi chiều giữa tuần khi tình hình chính trị tại Anh trở nên căng thẳng, đặc biệt sau những phát biểu từ Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves bày tỏ lo ngại về các kế hoạch cắt giảm phúc lợi. Diễn biến này khiến đồng bảng Anh (GBP) lao dốc mạnh, đồng thời lợi suất trái phiếu chính phủ Anh (gilts) tăng vọt, làm dấy lên quan ngại lớn về sự ổn định tài chính của nước này.
Cập nhật chính sách từ các ngân hàng trung ương
- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lập trường trung lập “chờ và quan sát”. Chủ tịch Powell nhấn mạnh sự thận trọng trong bối cảnh bất định về chính sách thuế. Thành viên FOMC Raphael Bostic cho biết thị trường lao động ổn định cho phép Fed “xa xỉ với sự kiên nhẫn”, đồng thời tái khẳng định dự báo chỉ có một lần cắt giảm lãi suất trong năm nay.
- Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) tiếp tục giữ thái độ thận trọng, chưa cam kết bất kỳ chính sách cụ thể nào. Chủ tịch Christine Lagarde cảnh báo về sự bất ổn của lạm phát trong tương lai, nhấn mạnh rằng các quyết định lãi suất sẽ được đánh giá theo từng cuộc họp.
Dữ liệu kinh tế nổi bật trong tuần
- Báo cáo việc làm phi nông nghiệp của Mỹ (Non-Farm Payrolls) gây bất ngờ khi ghi nhận tăng 147.000 việc làm, vượt xa mức dự báo 100.000. Tuy nhiên, đà tăng của đồng USD sau đó nhanh chóng hạ nhiệt.
- Chỉ số PMI sản xuất của Mỹ cải thiện lên mức 49,0, nhưng PMI dịch vụ gây thất vọng với kết quả 50,8, sát ngưỡng co hẹp, cho thấy sự phân hóa trong sức khỏe các lĩnh vực kinh tế.
- Dữ liệu PMI của Trung Quốc cũng cho thấy tín hiệu trái chiều: PMI sản xuất ở mức 49,7 (thu hẹp), trong khi PMI dịch vụ đạt 50,6, làm dấy lên lo ngại về đà phục hồi kinh tế trong khu vực.
Rủi ro chính và phản ứng thị trường
- Chính trường Anh trở thành tiêu điểm giữa tuần, khi những lo ngại về ngân sách công và khả năng cắt giảm phúc lợi khiến đồng bảng Anh trở thành đồng tiền yếu nhất tuần.
- Iran đình chỉ hợp tác với Liên Hợp Quốc trong chương trình hạt nhân, làm gia tăng căng thẳng địa chính trị và khiến giá dầu tăng mạnh. Diễn biến này đã hỗ trợ tích cực cho các đồng tiền hàng hóa như AUD và CAD.
- Cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump tuyên bố bắt đầu gửi các thư thông báo thuế mới từ ngày thứ Sáu (4/7, GMT+7). Điều này làm gia tăng bất ổn thương mại khi thị trường tiến gần đến hạn chót thuế quan ngày 9/7, một cột mốc có thể tạo ra biến động lớn trong tuần tới.
Xếp hạng và phân tích các đồng tiền chính tuần đầu tháng 7/2025
Thị trường ngoại hối bước vào tháng 7 với nhiều biến động đáng chú ý, khi nhà đầu tư phải đối mặt cùng lúc với các dữ kiện kinh tế quan trọng, thay đổi chính sách tiền tệ, và các rủi ro địa chính trị. Dưới đây là bảng xếp hạng hiệu suất của các đồng tiền chủ chốt, dựa trên 3 tiêu chí: Chính sách tiền tệ (50%), Tác động từ rủi ro (35%) và Yếu tố nền tảng cơ bản (15%).
| Xếp hạng | Đồng tiền | Tổng điểm | Chính sách tiền tệ | Tác động từ rủi ro | Yếu tố nền tảng cơ bản |
| 1 | CHF (Franc Thụy Sĩ) | 8.2 | 4.0 – SNB vẫn giữ lập trường “diều hâu” dù khu vực đang thiên về nới lỏng | 3.0 – Cầu trú ẩn tăng mạnh trong bối cảnh căng thẳng địa chính trị và bất định thương mại | 1.2 – PMI sản xuất tăng vọt lên 49,6; tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 2,7% |
| 2 | CAD (Đô la Canada) | 7.5 | 3.5 – Kỳ vọng BOC tiếp tục giữ lãi suất | 3.0 – Nhu cầu trú ẩn giúp bù đắp lo ngại phân hóa chính sách | 1.0 – Khảo sát Tankan vượt kỳ vọng ở mức 13, chi tiêu hộ gia đình tăng 4,7% |
| 3 | JPY (Yên Nhật) | 7.5 | 3.5 – BOJ vẫn giữ kỳ vọng tăng lãi suất dù bình luận gần đây mang tính “bồ câu” | 3.0 – Vai trò trú ẩn giúp yên ổn định trong môi trường bất ổn | 1.0 – Khảo sát Tankan vượt xa dự báo, chi tiêu hộ gia đình tăng mạnh |
| 4 | USD (Đô la Mỹ) | 7.2 | 3.5 – Dữ liệu việc làm mạnh khiến Fed chưa vội nới lỏng, kỳ vọng cắt giảm bị đẩy lùi | 2.5 – Vai trò trú ẩn suy giảm khi thị trường dự báo Fed nới lỏng | 1.2 – NFP vượt dự báo, PMI sản xuất cũng cải thiện |
| 5 | EUR (Euro) | 6.8 | 3.2 – ECB duy trì thái độ trung lập, thị trường vẫn kỳ vọng cắt giảm trong quý II | 2.4 – Hiệu suất ổn định trong môi trường biến động, định vị trung lập | 1.2 – CPI Đức đạt 2,0%, tỷ lệ thất nghiệp giữ vững ở mức 6,3% |
| 6 | AUD (Đô la Úc) | 6.3 | 3.0 – Thị trường gần như định giá hoàn toàn cho việc RBA cắt giảm lãi suất | 2.2 – Tác động từ Trung Quốc tiêu cực, dữ liệu PMI trái chiều | 1.1 – Cán cân thương mại gây thất vọng: chỉ đạt 2,24 tỷ AUD so với kỳ vọng 5,2 tỷ |
| 7 | NZD (Đô la New Zealand) | 5.9 | 2.8 – Kỳ vọng RBNZ cắt lãi đang tăng lên | 2.1 – Đồng tiền beta cao, dễ bị ảnh hưởng bởi dòng vốn risk-off | 1.0 – Niềm tin kinh doanh cải thiện nhưng giá sữa lại giảm |
| 8 | GBP (Bảng Anh) | 5.1 | 2.3 – Quan ngại tài khóa làm hạn chế khả năng điều hành chính sách | 1.8 – Nhạy cảm cao với các biến động chính trị trong nước | 1.0 – PMI dịch vụ cải thiện lên 52,8, nhưng bất ổn ngân sách tiếp tục chi phối |
5 chủ đề thị trường cần đặc biệt theo dõi trong tuần
1. Hạn chót áp thuế ngày 9/7: Rủi ro lưỡng cực
Thời hạn áp dụng thuế đáp trả của Mỹ vào ngày 9/7 được đánh giá là sự kiện rủi ro lớn nhất tuần. Nếu các mức thuế chính thức được triển khai, thị trường có thể rơi vào trạng thái né tránh rủi ro. Ngược lại, nếu thời hạn bị hoãn hoặc đàm phán được khôi phục, thị trường có thể bật tăng mạnh theo chiều “risk-on”. Kết quả sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến dòng tiền trên thị trường FX và định hướng tâm lý rủi ro toàn cầu.
2. Đồng thuận chính sách tại các ngân hàng trung ương châu Á – Thái Bình Dương
Tuần này chứng kiến hiện tượng hiếm có khi nhiều ngân hàng trung ương trong khu vực – gồm Úc, New Zealand, Hàn Quốc, Malaysia và Thái Lan – đồng loạt công bố quyết định lãi suất. Thị trường đang định giá hoàn toàn cho việc RBA cắt giảm lãi suất, trong khi RBNZ có khả năng giữ nguyên, tạo ra chênh lệch chính sách đáng kể. Những diễn biến này có thể làm thay đổi cán cân tiền tệ trong khu vực và gia tăng biến động trên các cặp tiền chéo.
3. Cục Dự trữ Liên bang Mỹ điều chỉnh chiến lược
Sau số liệu việc làm mạnh mẽ tuần trước, biên bản cuộc họp FOMC sẽ được theo dõi chặt chẽ để tìm tín hiệu về thời điểm cắt giảm lãi suất. Hiện tại, kỳ vọng cắt giảm trong tháng 7 chỉ còn 4%, và thị trường đang nghiêng về khả năng Fed hành động vào tháng 10. Nếu biên bản cho thấy xu hướng “diều hâu”, đồng USD nhiều khả năng được hỗ trợ trong ngắn hạn.
4. Khủng hoảng uy tín tài khóa của Vương quốc Anh
Đồng bảng Anh đã lao dốc mạnh sau các phát biểu từ Bộ trưởng Tài chính Rachel Reeves liên quan đến các biện pháp cắt giảm phúc lợi. Tình trạng này đã tạo ra một “khủng hoảng uy tín” cho chính phủ Anh. Khả năng phục hồi của đồng GBP sẽ phụ thuộc vào việc chính phủ có đưa ra được cam kết tài khóa đáng tin cậy hay không. Bất kỳ phát ngôn nào từ giới chức Anh đều có thể trở thành yếu tố dẫn dắt xu hướng của GBP và ảnh hưởng đến tâm lý thị trường toàn cầu.
5. Động lực tăng trưởng của Trung Quốc đang suy yếu
Các chỉ số PMI trái chiều cùng dữ liệu thương mại yếu kém từ các đối tác lớn cho thấy động lực tăng trưởng của Trung Quốc đang chững lại. Chủ đề này đặc biệt quan trọng đối với các đồng tiền hàng hóa như AUD, CAD và NZD, vì nền kinh tế Trung Quốc có ảnh hưởng lớn đến nhu cầu nguyên liệu và xuất khẩu khu vực. Nếu xu hướng này tiếp diễn, tâm lý đầu tư trong khu vực châu Á – Thái Bình Dương sẽ chịu áp lực lớn.
Dự báo thị trường Forex tuần từ 7–11/7/2025: Mọi ánh mắt đổ dồn về RBA, RBNZ, Fed và hạn chót áp thuế ngày 9/7
Tuần giao dịch từ ngày 7 đến 11/7/2025 hứa hẹn sẽ là một trong những giai đoạn nhạy cảm nhất trong tháng, khi nhà đầu tư toàn cầu cùng lúc theo dõi các quyết sách từ ba ngân hàng trung ương lớn: RBA (Úc), RBNZ (New Zealand) và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed). Song song đó là hạn chót áp thuế ngày 9/7 – một sự kiện mang tính “nhị phân” có thể làm thay đổi toàn cục diện thị trường ngoại hối và thương mại toàn cầu.
Lịch công bố dữ liệu kinh tế quan trọng
Thứ Ba, ngày 8/7
- Úc – Quyết định lãi suất RBA: 11:30 sáng (GMT+7)
Thị trường đã định giá hoàn toàn cho một đợt cắt giảm 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất chuẩn về mức 3,60%. - Úc – Thông cáo và họp báo RBA: 12:30 trưa (GMT+7)
Tâm điểm sẽ là định hướng chính sách tương lai, với nhà đầu tư kỳ vọng giọng điệu “bồ câu”. - Đức – Sản lượng công nghiệp tháng 5
Được kỳ vọng cho thấy dấu hiệu phục hồi trong lĩnh vực sản xuất. - Mỹ – Chỉ số niềm tin doanh nghiệp nhỏ NFIB
Một thước đo quan trọng phản ánh mức độ lạc quan trong nền kinh tế nội địa.
Thứ Tư, ngày 9/7
- New Zealand – Lãi suất chính thức RBNZ: 9:00 sáng (GMT+7)
Dự kiến giữ nguyên lãi suất, thị trường sẽ chú ý đến thông điệp chính sách và triển vọng trung lập. - Mỹ – Biên bản họp FOMC: 1:00 sáng ngày 10/7 (GMT+7)
Rất được quan tâm nhằm đánh giá khả năng Fed chuyển sang lập trường “diều hâu” sau các số liệu lao động mạnh mẽ. - Hạn chót ngày 9/7 về áp thuế đối ứng của Mỹ
Kết thúc thời gian trì hoãn 90 ngày – sự kiện nhạy cảm với rủi ro lớn cho thương mại toàn cầu và tỷ giá.
Thứ Năm, ngày 10/7
- Mỹ – Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần: 19:30 (GMT+7)
Cập nhật xung lực thị trường lao động. - Trung Quốc – CPI và PPI tháng 6
Những dữ liệu then chốt để đánh giá áp lực lạm phát hoặc nguy cơ giảm phát.
Thứ Sáu, ngày 11/7
- Anh – GDP tháng: 13:00 (GMT+7)
Nguy cơ tăng trưởng âm sau khi đã ghi nhận -0,3% trong tháng 4. - Canada – Biến động việc làm và tỷ lệ thất nghiệp: 19:30 (GMT+7)
Kết quả sẽ có ảnh hưởng lớn tới định hướng lãi suất của Ngân hàng Trung ương Canada (BOC).
Sự kiện chính sách ngân hàng trung ương
- RBA (Úc): Thị trường đã định giá đầy đủ khả năng cắt giảm 25 điểm cơ bản. Trọng tâm là định hướng chính sách tương lai, đặc biệt trong bối cảnh kinh tế toàn cầu còn nhiều bất định.
- RBNZ (New Zealand): Dự kiến giữ nguyên lãi suất. Nhà đầu tư sẽ theo dõi liệu ngân hàng có chuyển sang thái độ trung lập và tạm dừng chu kỳ thắt chặt hay không.
- Fed (Mỹ): Biên bản FOMC được kỳ vọng sẽ làm rõ hơn lập trường của Fed. Sau khi báo cáo việc làm gần nhất vượt kỳ vọng, thị trường muốn biết liệu Fed có thực sự “kiên nhẫn” như đã tuyên bố, hay chuẩn bị chuyển sang giọng điệu “diều hâu”.
Sự kiện chính trị đáng chú ý
- Hạn chót áp thuế ngày 9/7: Một biến số nhạy cảm. Nếu Mỹ triển khai các biện pháp thuế mới, thị trường có thể bị sốc. Ngược lại, nếu được trì hoãn hoặc có bước tiến đàm phán, tâm lý rủi ro có thể được cải thiện mạnh.
- Diễn biến tài khóa tại Anh: Chính phủ Anh đang chịu áp lực lớn từ thị trường trái phiếu (gilts). Bất kỳ động thái nào để xoa dịu thị trường tài chính sẽ có tác động trực tiếp đến đồng GBP.
Kịch bản thị trường trong tuần
Kịch bản cơ sở (xác suất 55%)
- RBA cắt lãi 25 điểm cơ bản, phát tín hiệu nới lỏng tiếp tục.
- RBNZ giữ nguyên lãi suất, khẳng định tạm ngừng thắt chặt.
- Hạn chót áp thuế được gia hạn, thị trường ổn định trở lại.
- Đồng USD tiếp tục suy yếu nhẹ, do kỳ vọng Fed chưa vội thắt chặt.
- Đồng bảng Anh (GBP) phục hồi ổn định, nếu chính phủ Anh đưa ra các biện pháp trấn an thị trường tài khóa.
Kịch bản rủi ro (xác suất 35%)
- Hạn chót thuế quan trôi qua mà không có thỏa thuận, dẫn đến các biện pháp thuế mới.
- Tâm lý risk-off tăng vọt, dòng tiền chuyển sang các tài sản trú ẩn như CHF và JPY.
- Đồng tiền hàng hóa (AUD, CAD, NZD) chịu áp lực bán mạnh.
- Lo ngại tài khóa tại Anh gia tăng, kéo theo GBP tiếp tục mất giá.
- Biên bản Fed mang lập trường “diều hâu” hơn kỳ vọng, hỗ trợ đồng USD.
Kịch bản tích cực (xác suất 10%)
- Bất ngờ đạt được đột phá thương mại trước hạn chót 9/7, thổi bùng tâm lý “risk-on”.
- Đồng tiền hàng hóa và thị trường mới nổi tăng vọt.
- RBA bất ngờ giữ nguyên lãi suất, viện dẫn điều kiện toàn cầu cải thiện.
- Dữ liệu kinh tế mạnh mẽ thúc đẩy kỳ vọng phục hồi kinh tế.
- Đồng GBP bật tăng mạnh nếu chính phủ công bố khung tài khóa đáng tin cậy.
Lưu ý giao dịch: Tuần này có nhiều sự kiện có thể gây biến động cao. Nhà đầu tư nên chủ động quản lý rủi ro, điều chỉnh khối lượng giao dịch phù hợp, và chuẩn bị chiến lược thoát lệnh rõ ràng. Những khoảng trống thanh khoản quanh các thời điểm công bố dữ liệu hoặc phát biểu của lãnh đạo ngân hàng trung ương cần được tính toán kỹ lưỡng trong kế hoạch giao dịch.
Phân tích này dựa trên điều kiện thị trường hiện tại và có thể thay đổi tùy theo các sự kiện mới. Hãy luôn tự nghiên cứu và đánh giá rủi ro cẩn thận trước khi thực hiện giao dịch.
Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien
Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính.
Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!
