Thị trường toàn cầu đang sôi động với tâm lý lạc quan thận trọng khi bước vào một tuần có thể mang tính quyết định cho quan hệ thương mại quốc tế.
Sau những bước tiến đáng chú ý trong các cuộc đàm phán cuối tuần tại Malaysia, nhiều người tin rằng hội nghị thượng đỉnh Trump – Tập sắp tới có thể thực sự mang lại kết quả cụ thể, chứ không chỉ là những cái bắt tay mang tính biểu tượng.
Tuy nhiên, với bốn ngân hàng trung ương lớn sắp công bố chính sách cùng loạt dữ liệu lạm phát cấp cao, giới đầu tư chắc chắn sẽ phải “vừa xem hội nghị, vừa dõi bảng số liệu”.
Dưới đây là bản tổng hợp những yếu tố đang tác động mạnh tới thị trường Forex và những gì đáng chú ý trong tuần này.
Tổng quan môi trường thị trường
Tiến triển thương mại Mỹ – Trung:
Cuộc đàm phán cuối tuần tại Malaysia đã mang lại sự đồng thuận bước đầu về kiểm soát xuất khẩu, hợp tác ngăn chặn fentanyl và thuế vận chuyển hàng hóa. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent cho biết mức thuế 100% mà ông Trump từng đe dọa “gần như đã bị loại khỏi bàn đàm phán”, khiến hợp đồng tương lai chứng khoán Mỹ bật tăng ngay trong phiên châu Á đầu tuần.
Cơn “điên” thuế quan trước đó:
Trong tuần trước, thị trường toàn cầu trải qua giai đoạn đầy biến động với những thông tin trái chiều từ mặt trận thương mại Mỹ-Trung, dữ liệu lạm phát bất ngờ, và các động thái chính trị như lệnh trừng phạt của Mỹ lên các nhà sản xuất dầu hàng đầu của Nga. Đồng yên Nhật trở thành đồng tiền yếu nhất tuần do kỳ vọng chính sách nới lỏng mạnh hơn sau những thay đổi chính trị nội bộ.
Chính phủ Mỹ vẫn đóng cửa:
Cuộc shutdown của chính phủ Mỹ đã bước sang tuần thứ tư, tiếp tục làm chậm trễ việc công bố các số liệu kinh tế quan trọng. Nhà đầu tư vì thế phải dựa vào các chỉ số như niềm tin tiêu dùng hoặc khảo sát khu vực tư nhân để phán đoán sức khỏe nền kinh tế.
Tình hình chính trị Nhật Bản:
Tân Thủ tướng Sanae Takaichi và nội các mới đã chính thức ra mắt, với Bộ trưởng Tài chính Katayama khẳng định hướng đi “Abenomics phiên bản 2025”, tập trung vào các gói kích thích kinh tế quy mô lớn nhằm vực dậy tăng trưởng.
Chính sách tiền tệ & bình luận ngân hàng trung ương
- Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB): Các nhà hoạch định chính sách liên tục phát tín hiệu trung lập đến lạc quan. Một số thành viên cho rằng mức lãi suất hiện tại đang phù hợp, rủi ro lạm phát được đánh giá là “cân bằng”, và ECB khó có khả năng cắt giảm thêm trong ngắn hạn.
- Ngân hàng Anh (BOE): Thành viên Mann cho biết bà đang theo dõi chặt chẽ “tính bền bỉ của lạm phát”, ngụ ý rằng lạm phát tại Anh vẫn chưa hạ nhiệt đủ để BOE nới lỏng mạnh tay.
- Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB): Biên bản họp lần đầu tiên của SNB cho thấy các nhà hoạch định chính sách ít lo ngại hơn về việc đồng franc mạnh lên, đồng thời giảm khả năng can thiệp hoặc cắt giảm lãi suất thêm.
- Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA): Bản tin tháng 10 của RBA cho thấy điều kiện kinh doanh của các doanh nghiệp nhỏ đang cải thiện dù vẫn còn yếu, được hỗ trợ bởi nguồn tín dụng rẻ hơn và cạnh tranh cho vay mạnh hơn.
- Ngân hàng Nhật Bản (BOJ): Thành viên Hội đồng Takata cho rằng thời điểm đã “chín muồi” để xem xét tăng lãi suất chính sách, củng cố kỳ vọng BOJ sẽ sớm rút khỏi giai đoạn lãi suất âm.
Dữ liệu kinh tế đáng chú ý
- Mỹ: Chỉ số CPI tháng 9 yếu hơn dự kiến, củng cố kỳ vọng rằng Cục Dự trữ Liên bang (Fed) sẽ đưa ra tuyên bố ôn hòa hơn trong cuộc họp tới.
- Anh: Dữ liệu CPI thấp hơn kỳ vọng khiến thị trường đặt câu hỏi liệu BOE có còn giữ được giọng điệu “ít ôn hòa” như trước hay không.
- Canada: CPI tháng 9 bất ngờ tăng lên 2,4% (so với 2,2% dự kiến), khiến kỳ vọng về việc BoC cắt giảm lãi suất trở nên phức tạp hơn.
- New Zealand: Số liệu lạm phát quý tích cực cùng thước đo của RBNZ khiến khả năng nới lỏng chính sách mạnh tay trong thời gian tới giảm bớt.
Sự kiện rủi ro & phản ứng thị trường
Tiến triển trong đàm phán thương mại (cuối tuần / thứ Hai):
Những kết quả ban đầu đạt được ở Malaysia đã tạo tâm lý “risk-on” rõ rệt trên thị trường. Hợp đồng tương lai S&P 500 tăng 0,7% trong phiên châu Á, trong khi các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro như AUD và NZD cũng nhích lên.
Xác nhận hội nghị Trump – Tập (thứ Sáu):
Phát biểu của ông Trump rằng mức thuế 145% “không thể duy trì được” và xác nhận cuộc gặp với ông Tập tại Hàn Quốc vào thứ Năm đã giúp giảm căng thẳng thị trường trước khi tuần giao dịch kết thúc.
Biến động chính trị tại Nhật (tiếp diễn):
Sự lên nắm quyền của Thủ tướng Takaichi cùng định hướng “Abenomics 2025” báo hiệu một giai đoạn kích thích tài khóa mạnh mẽ, gây áp lực giảm lên đồng yên dù lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu 2% của BOJ.
Tác động của việc thiếu dữ liệu (đang diễn ra):
Việc chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa khiến nhiều số liệu kinh tế bị trì hoãn, khiến nhà đầu tư phải dựa vào các nguồn thông tin rời rạc, qua đó tăng nguy cơ biến động mạnh quanh những dữ liệu hiếm hoi vẫn được công bố.
Phân tích & Xếp hạng Tiền tệ
1. Đồng Đô la New Zealand (NZD) – 7.8/10
Chính sách tiền tệ: 4.0/5 – Dữ liệu lạm phát quý III tăng 3.0% so với cùng kỳ năm trước giúp giảm áp lực nới lỏng ngay lập tức lên Ngân hàng Dự trữ New Zealand (RBNZ).\
Tác động rủi ro: 2.8/3.5 – Bầu không khí “risk-on” xuất phát từ tiến triển thương mại toàn cầu giúp NZD tiếp tục thể hiện tốt.
Nền tảng cơ bản: 1.0/1.5 – NZD được hưởng lợi lớn từ tâm lý tích cực giữa Mỹ – Trung, vì nền kinh tế New Zealand có mức độ phụ thuộc cao vào nhu cầu nhập khẩu từ Trung Quốc. So với trước, đồng tiền này đã được nâng hạng đáng kể khi dữ liệu lạm phát làm thay đổi kỳ vọng lãi suất, còn thương mại thì cho tín hiệu cải thiện môi trường bên ngoài.
2. Đồng Đô la Úc (AUD) – 7.5/10
Chính sách tiền tệ: 3.8/5 – Dữ liệu CPI quý III (công bố thứ Tư, GMT+7) có thể định hình lại kỳ vọng cắt giảm lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA).
Tác động rủi ro: 2.8/3.5 – Tiến triển thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc là chất xúc tác mạnh cho AUD, đặc biệt vì nền kinh tế Úc phụ thuộc vào xuất khẩu hàng hóa.
Nền tảng cơ bản: 0.9/1.5 – Niềm tin kinh doanh tăng lên và kỳ vọng thương mại khởi sắc đã phần nào bù đắp số liệu PMI sản xuất yếu. Thị trường chuyển từ vị thế bi quan sang lạc quan hơn khi tâm lý liên quan tới Trung Quốc thay đổi từ lực cản sang động lực hỗ trợ.
3. Đồng Đô la Canada (CAD) – 7.2/10
Chính sách tiền tệ: 3.5/5 – CPI tháng 9 tăng 2.4% (so với kỳ vọng 2.2%) khiến việc cắt giảm lãi suất của BoC trở nên khó dự đoán hơn.
Tác động rủi ro: 2.7/3.5 – Giá dầu được hỗ trợ bởi các lệnh trừng phạt của Mỹ lên Nga và kỷ luật sản lượng từ OPEC+, mang lại động lực cho đồng CAD.
Nền tảng cơ bản: 1.0/1.5 – Bất ổn thương mại với Mỹ vẫn cao sau khi ông Trump tuyên bố chấm dứt đàm phán về vấn đề thuế ở Ontario, nhưng dữ liệu lạm phát và giá dầu tăng giúp CAD cải thiện đáng kể nền tảng cơ bản, dù yếu tố chính trị vẫn là trở ngại.
4. Đồng Đô la Mỹ (USD) – 6.8/10
Chính sách tiền tệ: 3.2/5 – Đợt cắt giảm lãi suất của Fed vào thứ Tư (GMT+7) gần như đã được thị trường định giá hết. Giờ đây giới đầu tư tập trung hơn vào định hướng chính sách tiếp theo, trong bối cảnh dữ liệu bị chậm trễ do chính phủ vẫn đóng cửa.
Tác động rủi ro: 2.7/3.5 – Nhu cầu trú ẩn an toàn có thể giảm nếu đàm phán thương mại Mỹ – Trung tiếp tục tiến triển.
Nền tảng cơ bản: 0.9/1.5 – Dữ liệu CPI tháng 9 thấp hơn dự kiến (3.0% so với 3.1%) củng cố kỳ vọng Fed giữ giọng điệu ôn hòa trong thời gian tới.
5. Đồng Euro (EUR) – 6.2/10
Chính sách tiền tệ: 3.0/5 – ECB dự kiến giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp thứ Năm (GMT+7), với lãi suất tiền gửi ở mức 2%.
Tác động rủi ro: 2.2/3.5 – Các lo ngại tài khóa ở Pháp và bất ổn chính trị tại khu vực vẫn là rào cản lớn đối với tâm lý rủi ro.
Nền tảng cơ bản: 1.0/1.5 – Dữ liệu PMI sơ bộ cho thấy bất ngờ tích cực khi chỉ số tổng hợp đạt mức cao nhất trong 17 tháng, giúp EUR có phần ổn định hơn.
6. Đồng Bảng Anh (GBP) – 5.8/10
Chính sách tiền tệ: 2.8/5 – Dữ liệu lạm phát của Anh yếu (cả chỉ số chính và lõi đều ở mức 0.0% m/m, thấp hơn dự báo 0.2%) làm tăng đồn đoán về việc BoE sẽ phải cắt giảm lãi suất.
Tác động rủi ro: 2.0/3.5 – Tuần này thiếu dữ liệu quan trọng, nên GBP khó có cơ hội đảo chiều tâm lý. Tuy nhiên, đồng bảng vẫn được xem là một đồng tiền “rủi ro”, ít bị ảnh hưởng bởi xung đột thương mại toàn cầu.
Nền tảng cơ bản: 1.0/1.5 – Các khảo sát doanh nghiệp CBI gây thất vọng, tiếp tục làm dấy lên lo ngại về đà tăng trưởng kinh tế yếu.
7. Đồng Franc Thụy Sĩ (CHF) – 5.5/10
Chính sách tiền tệ: 2.8/5 – Biên bản họp mới nhất của SNB cho thấy việc đồng franc mạnh lên không còn là mối lo lớn.
Tác động rủi ro: 2.0/3.5 – Tâm lý tích cực từ các thỏa thuận thương mại có thể khiến nhu cầu trú ẩn vào franc giảm đáng kể.
Nền tảng cơ bản: 0.7/1.5 – Thiếu vắng dữ liệu trong nước khiến CHF phụ thuộc gần như hoàn toàn vào diễn biến rủi ro toàn cầu.
8. Đồng Yên Nhật (JPY) – 4.8/10
Chính sách tiền tệ: 2.5/5 – BOJ được kỳ vọng sẽ giữ nguyên lãi suất ở mức 0.5% vào thứ Năm (GMT+7), đồng thời đánh giá tác động của thuế quan và các kế hoạch kích thích của tân Thủ tướng Takaichi trong chương trình “Abenomics phiên bản 2025”.
Tác động rủi ro: 1.5/3.5 – Tâm lý “risk-on” từ thương mại đang khiến JPY mất dần sức hấp dẫn trú ẩn an toàn.
Nền tảng cơ bản: 0.8/1.5 – Nền kinh tế Nhật vẫn phụ thuộc nhiều vào xuất khẩu, trong khi kỳ vọng nới lỏng kéo dài có thể khiến đồng yên yếu hơn trong trung hạn.
Các Chủ đề Chính Cần Theo Dõi
1. Rạn nứt thương mại Mỹ – Trung: Thỏa thuận hay không?
Tình hình hiện tại: Hai bên đã đạt được đồng thuận sơ bộ về kiểm soát xuất khẩu, hợp tác fentanyl và thuế vận chuyển. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Bessent nói rằng đe dọa áp thuế 100% của ông Trump “đã rời khỏi bàn đàm phán”.
Tác động: Nếu cải thiện thương mại được duy trì, điều này có thể kích hoạt sự tái định vị lớn trong các tài sản rủi ro và tiền hàng hóa. Tuy nhiên, giới đầu tư vẫn thận trọng cho đến khi có tuyên bố chính thức xác nhận kết quả thực chất sau các phát ngôn ngoại giao.
2. Sự phân hóa trong chính sách tiền tệ
Tình hình hiện tại: Tuần này có 4 ngân hàng trung ương lớn cùng đưa ra quyết định chính sách, nhưng mỗi bên lại theo hướng khác nhau. Fed được cho là sẽ cắt giảm, ECB vẫn hài lòng với lập trường hiện tại, BoC tỏ ra ôn hòa dù CPI tăng, còn BOJ thì vẫn đứng yên quan sát.
Tác động: Sự phân hóa này thường tạo nên xu hướng tiền tệ kéo dài, đặc biệt đáng chú ý với cặp USD/JPY nếu Fed tiếp tục nới lỏng trong khi BOJ vẫn duy trì chính sách mở rộng.
3. Khác biệt trong quỹ đạo lạm phát
Tình hình hiện tại: Dữ liệu CPI quý III của Úc (ra mắt thứ Tư, GMT+7) có thể cho thấy áp lực giá vẫn cao, trái ngược với xu hướng hạ nhiệt tại Mỹ và Anh.
Tác động: Sự khác biệt về lạm phát có thể trở thành yếu tố quyết định chính cho hiệu suất tiền tệ trong thời gian tới. Những đồng tiền gắn với các ngân hàng trung ương phải đối mặt với lạm phát dai dẳng có khả năng sẽ vượt trội hơn.
4. Khoảng trống dữ liệu làm tăng biến động
Tình hình hiện tại: Chính phủ Mỹ tiếp tục đóng cửa, khiến hàng loạt dữ liệu kinh tế bị trì hoãn, buộc nhà đầu tư phải dựa vào chỉ số thay thế.
Tác động: Trong bối cảnh thiếu dữ liệu, thị trường có thể phản ứng quá mạnh với từng báo cáo riêng lẻ, đặc biệt là chỉ số PCE của Mỹ công bố vào thứ Sáu (GMT+7). Biến động ngắn hạn có thể tăng đáng kể.
5. Chuyển giao quyền lực tại Nhật Bản
Tình hình hiện tại: Tân Thủ tướng Takaichi cùng nội các đã được xác nhận, với định hướng rõ ràng theo “Abenomics phiên bản 2025” và kế hoạch kích thích kinh tế quy mô lớn.
Tác động: Nếu chính phủ vừa mở rộng tài khóa vừa duy trì chính sách tiền tệ nới lỏng, đồng yên có thể yếu đi dù lạm phát vẫn ở trên mức mục tiêu 2% của BOJ.
Triển vọng Thị trường Tuần 27–31/10/2025
Các dữ liệu kinh tế quan trọng trong tuần
Thứ Hai, ngày 27/10
21:45 (GMT+7): Thống đốc Ngân hàng Dự trữ Úc (RBA) Michele Bullock sẽ có bài phát biểu, được giới đầu tư kỳ vọng làm rõ hơn định hướng chính sách tiền tệ trong bối cảnh lạm phát tại Úc có dấu hiệu ổn định.
Thứ Ba, ngày 28/10
Lịch kinh tế khá “nhẹ”, có thể tạo điều kiện cho thị trường nghỉ tạm và điều chỉnh vị thế sau những biến động mạnh từ đầu tháng.
Thứ Tư, ngày 29/10
- 00:30 (GMT+7): Công bố CPI quý của Úc (bao gồm chỉ số toàn phần và chỉ số lõi Trimmed Mean) – dữ liệu quan trọng ảnh hưởng đến kỳ vọng chính sách RBA.
- 13:45 (GMT+7): Quyết định lãi suất của Ngân hàng Canada (BoC).
- 18:00 (GMT+7): Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) công bố quyết định lãi suất.
- 18:30 (GMT+7): Họp báo FOMC, nơi Chủ tịch Powell có thể phát tín hiệu về hướng đi tiếp theo trong chu kỳ chính sách.
Thứ Năm, ngày 30/10
Thời điểm dự kiến: Ngân hàng Trung ương Nhật Bản (BOJ) công bố quyết định chính sách tiền tệ.
13:15 (GMT+7): ECB công bố tuyên bố chính sách tiền tệ.
13:45 (GMT+7): Họp báo của ECB – đáng chú ý trong bối cảnh các ngân hàng trung ương lớn đang tách dần về hướng chính sách.
Ngoài ra, Hội nghị Thượng đỉnh Trump–Tập tại Hàn Quốc sẽ là sự kiện được dõi theo sát sao, có thể tạo ra những cú hích tâm lý mạnh cho thị trường toàn cầu.
Thứ Sáu, ngày 31/10
- 01:30 (GMT+7): PMI sản xuất của Trung Quốc – thước đo sớm về sức khỏe nền kinh tế lớn thứ hai thế giới.
- 12:30 (GMT+7): GDP tháng của Canada.
- Thời điểm dự kiến: Chỉ số giá PCE lõi của Mỹ, dữ liệu lạm phát mà Fed theo dõi sát nhất.
Các kịch bản thị trường có thể xảy ra
Kịch bản cơ sở (xác suất 60%)
Nếu các tiến triển thương mại giữa Mỹ và Trung Quốc mang tính thực chất, các ngân hàng trung ương hành động đúng như kỳ vọng và dữ liệu lạm phát không có bất ngờ lớn:
- Các đồng tiền hàng hóa như AUD, NZD và CAD nhiều khả năng vượt trội nhờ tâm lý lạc quan về thương mại.
- Đồng USD có thể yếu nhẹ khi Fed thực hiện cắt giảm lãi suất, trong khi nhu cầu trú ẩn an toàn suy giảm.
- Đồng Yên Nhật (JPY) có thể sụt mạnh do tâm lý “risk-on” cùng kỳ vọng chính sách nới lỏng kéo dài.
- EUR và GBP có khả năng biến động lẫn lộn, phụ thuộc nhiều vào các dữ liệu kinh tế riêng từng nước.
Kịch bản rủi ro (xác suất 25%)
Nếu cuộc gặp Trump – Tập không mang lại kết quả rõ ràng, hoặc căng thẳng mới phát sinh từ chi tiết thực thi thỏa thuận:
- Các đồng tiền hàng hóa có thể mất đà tăng, đặc biệt là AUD và NZD, khi tâm lý tích cực liên quan đến Trung Quốc biến mất.
- Nhu cầu trú ẩn quay lại với USD, JPY và CHF, bất chấp lập trường ôn hòa của Fed.
- Thị trường chứng khoán có thể điều chỉnh mạnh, kéo theo biến động lớn trên thị trường ngoại hối.
- Các đồng tiền thị trường mới nổi sẽ chịu áp lực bán tháo trở lại.
Kịch bản tích cực (xác suất 15%)
Nếu Tổng thống Trump và Chủ tịch Tập đạt được thỏa thuận thương mại toàn diện, bao gồm giảm thuế quan ngay lập tức và các cam kết thực thi cụ thể:
- AUD và NZD có thể tăng bùng nổ nhờ kỳ vọng nhu cầu từ Trung Quốc hồi phục mạnh.
- CAD cũng được hưởng lợi từ tâm lý rủi ro tích cực và nhu cầu dầu mỏ tăng.
- USD có thể suy yếu mạnh hơn khi dòng tiền trú ẩn dịch chuyển khỏi Mỹ.
- JPY sẽ là đồng tiền chịu thiệt hại nặng nhất trong môi trường ưa rủi ro, khi nhà đầu tư tháo chạy khỏi các tài sản an toàn.
Tuần này có nhiều sự kiện tác động lớn, vì vậy nhà giao dịch cần quản lý rủi ro chặt chẽ, xác định kích thước vị thế hợp lý và có chiến lược thoát lệnh rõ ràng.
Thanh khoản thị trường có thể biến động mạnh quanh các thời điểm công bố dữ liệu hoặc họp ngân hàng trung ương.
Phân tích này được xây dựng dựa trên điều kiện thị trường hiện tại, có thể thay đổi nhanh khi xuất hiện thông tin mới. Nhà đầu tư nên tự đánh giá và nghiên cứu bổ sung trước khi đưa ra quyết định giao dịch.
Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien
Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính.
Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!
