Thị trường toàn cầu bước vào một tuần quan trọng với lịch trình dày đặc của các ngân hàng trung ương, bao gồm Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed), Ngân hàng Nhật Bản (BoJ), Ngân hàng Anh (BoE) và Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ (SNB) – tất cả đều sẽ đưa ra quyết định chính sách quan trọng.
Những sự kiện này diễn ra trong bối cảnh căng thẳng thương mại leo thang, dữ liệu kinh tế trái chiều và những diễn biến tiềm tàng về địa chính trị.
Biến động thị trường tuần trước – từ các mối đe dọa về thuế quan, sự sụt giảm niềm tin của người tiêu dùng, đến khả năng hạ nhiệt căng thẳng giữa Ukraine và Nga – đã tạo ra một môi trường giao dịch đầy thách thức, đòi hỏi sự điều hướng cẩn trọng. Phân tích này cung cấp một khung tham chiếu toàn diện để hiểu động lực tiền tệ và giúp định vị hiệu quả trong tuần tới.
Hãy cùng phân tích kỹ hơn!
Những diễn biến chính trong Bản tóm tắt hàng tuần của FX & Bản tóm tắt thị trường toàn cầu
Căng thẳng thương mại leo thang
- Cựu Tổng thống Donald Trump trả đũa Canada bằng cách áp thêm 25% thuế quan đối với hàng hóa của nước này để phản ứng với kế hoạch phụ thu điện, sau đó lại rút lại cả hai biện pháp, gây ra biến động mạnh trên thị trường.
- Liên minh châu Âu (EU) và Canada cam kết có biện pháp đáp trả sau khi Hoa Kỳ áp thuế cao hơn đối với thép và nhôm.
- Trump đe dọa áp thuế 200% đối với đồ uống có cồn của EU để đáp trả kế hoạch đánh thuế rượu whisky của EU, làm gia tăng bất ổn trên thị trường.
Dữ liệu kinh tế quan trọng
- Lạm phát Mỹ suy yếu: CPI tháng 2 giảm xuống 2,8% so với cùng kỳ năm trước (dưới mức dự báo 2,9%), trong khi PPI không đổi ở mức 0,0% theo tháng (thấp hơn mức dự báo 0,3%).
- Tâm lý rủi ro cải thiện: Động thái của Thượng viện Mỹ nhằm tránh đóng cửa chính phủ cùng với các cuộc đàm phán tích cực giữa Mỹ và Nga liên quan đến Ukraine đã thúc đẩy khẩu vị rủi ro vào cuối tuần.
- Biến động thị trường đáng kể: Chỉ số S&P 500 bước vào vùng điều chỉnh (giảm 10,1% so với đỉnh tháng 2) trước khi phục hồi vào thứ Sáu.
- Niềm tin người tiêu dùng lao dốc: Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Đại học Michigan giảm xuống 57,9 (so với dự báo 63,2), mức thấp nhất trong hơn hai năm.
Hành động và bình luận của Ngân hàng Trung ương
- Ngân hàng Canada: Cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản xuống còn 2,75% như dự báo, nhưng bất ngờ với quan điểm diều hâu về lạm phát.
- Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed): Thống đốc Waller gợi ý về khả năng cắt giảm lãi suất vào đầu năm 2025, với ước tính có thể giảm 3-4 lần.
- Ngân hàng Nhật Bản (BoJ): Thống đốc Ueda báo hiệu sẽ tiếp tục bình thường hóa chính sách tiền tệ, dựa trên sự cải thiện trong tiêu dùng và tăng trưởng tiền lương.
- Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB): Chủ tịch Christine Lagarde nhấn mạnh sự cần thiết của chính sách tiền tệ để đảm bảo lạm phát quay về mức mục tiêu 2%. Trong khi đó, Chủ tịch Bundesbank Joachim Nagel cảnh báo rằng các mức thuế quan hiện tại của Mỹ có thể đẩy nền kinh tế Đức vào suy thoái.
- Ngân hàng Anh (BoE): Thị trường kỳ vọng BoE sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 3, với khả năng cắt giảm vào tháng 5.
Các dữ liệu kinh tế đáng chú ý trong tuần
- CPI Mỹ (tháng 2): 2,8% so với cùng kỳ năm trước (dự báo 2,9%); CPI lõi ở mức 3,1% (như dự kiến).
- PPI Mỹ (tháng 2): 0,0% theo tháng (dự báo 0,3%); 3,2% theo năm (dự báo 3,4%).
- Sản xuất công nghiệp Đức (tháng 1): Tăng 2,0% theo tháng (dự báo 1,5%).
- GDP Anh (tháng 1): Tăng 1,0% theo năm (dự báo 1,2%), tăng 0,1% theo tháng (như dự kiến).
- GDP Nhật Bản (quý 4 – số liệu cuối cùng): Tăng 0,6% theo quý (dự báo 0,7%).
- CPI Trung Quốc (tháng 2): Giảm 0,7% so với cùng kỳ năm trước (dự báo giảm 0,4%), làm dấy lên lo ngại về giảm phát.
Rủi ro và phản ứng thị trường
- Lo ngại giảm phát tại Trung Quốc: Dòng vốn tháo chạy vào đầu tuần sau khi số liệu CPI và PPI của Trung Quốc không đạt kỳ vọng.
- Tranh chấp thương mại Mỹ – Canada: Ban đầu gây biến động mạnh, nhưng sau đó căng thẳng hạ nhiệt khi Ontario bãi bỏ phụ thu điện và Trump dỡ bỏ thuế quan bổ sung.
- Đàm phán Ukraine – Nga: Đề xuất ngừng bắn của Ukraine cùng với các cuộc thảo luận “có hiệu quả” giữa Trump và Putin đã cải thiện tâm lý rủi ro.
- Chính sách tài khóa của Đức: Thỏa thuận chi tiêu giữa đảng bảo thủ và đảng Xanh giúp hỗ trợ đồng EUR.
- Hành động của Thượng viện Mỹ: Các biện pháp ngăn chặn đóng cửa chính phủ đã hỗ trợ tài sản rủi ro.
- Tâm lý người tiêu dùng Mỹ: Chỉ số niềm tin người tiêu dùng Đại học Michigan giảm mạnh, trong khi kỳ vọng lạm phát tăng lên 3,9%, khiến thị trường biến động trong ngắn hạn.
➤ Nên xem thêm: Dự đoán thu nhập quý 2 của Tesla: Triển vọng dài hạn bị hạn chế do cạnh tranh cao
Bảng xếp hạng FX cơ bản
Kết quả hệ thống chấm điểm (thang điểm 1-10)
1. Điểm JPY: 8,4/10
- Chính sách tiền tệ: 4,3/5,0 (50%) – Tín hiệu mạnh mẽ về việc tiếp tục bình thường hóa lãi suất
- Tác động rủi ro: 2,9/3,5 (83%) – Tình trạng trú ẩn an toàn truyền thống được củng cố
- Cơ bản: 1,2/1,5 (80%) – Tăng trưởng GDP vượt kỳ vọng
- Các động lực chính:
- BOJ ngày càng tự tin vào tăng trưởng tiền lương và phục hồi kinh tế
- Dòng tiền trú ẩn an toàn trong thời kỳ thị trường bất ổn
- Cải thiện các chỉ số kinh tế hỗ trợ bình thường hóa chính sách
2. Điểm EUR: 7,3/10
- Chính sách tiền tệ: 3,6/5,0 (50%) – ECB duy trì cách tiếp cận cắt giảm dần dần
- Tác động rủi ro: 2,5/3,5 (35%) – Tiến độ chi tiêu tài chính của Đức được cải thiện; có khả năng giảm leo thang Chiến tranh Nga-Ukraine
- Cơ bản: 1,2/1,5 (15%) – Tăng trưởng hỗn hợp với sản xuất công nghiệp mạnh nhưng xuất khẩu yếu
- Các động lực chính:
- Thỏa thuận chi tiêu tài chính của Đức mang lại sự hỗ trợ
- Dễ bị ảnh hưởng bởi các mối đe dọa thuế quan từ Hoa Kỳ đối với hàng hóa EU
- Cải thiện hoạt động công nghiệp trong bối cảnh ngành dịch vụ phục hồi
3. Điểm USD: 6,5/10
- Chính sách tiền tệ: 3,0/5,0 (50%) – Fed nâng kỳ vọng nới lỏng sau dữ liệu lạm phát và hoạt động kinh tế suy yếu
- Tác động rủi ro: 2,5/3,5 (35%) – Nhu cầu trú ẩn an toàn dao động trong bối cảnh căng thẳng thương mại
- Cơ bản: 1,0/1,5 (15%) – Lạm phát và tâm lý tiêu dùng/doanh nghiệp suy yếu, lo ngại suy thoái và thất nghiệp tăng
- Các yếu tố chính:
- Lạm phát thấp hơn dự kiến và lo ngại suy thoái hỗ trợ kỳ vọng cắt giảm lãi suất
- Tác động của thuế quan tạo ra sự bất ổn về chính sách
- Sự sụt giảm tâm lý tiêu dùng tại Đại học Michigan cho thấy lo ngại kinh tế gia tăng
4. Điểm CHF: 6,5/10
- Chính sách tiền tệ: 2,5/5,0 (50%) – SNB dự kiến giữ chính sách lãi suất dễ dàng; có thể can thiệp nếu dòng tiền trú ẩn chảy vào franc tăng nhanh
- Tác động rủi ro: 3,0/3,5 (35%) – Dòng tiền trú ẩn an toàn mạnh mẽ trong giai đoạn bất ổn ở EU
- Cơ bản: 1,0/1,5 (15%) – Lạm phát và tâm lý tiêu dùng suy giảm
- Các động lực chính:
- Vị thế trú ẩn an toàn vững chắc trong các giai đoạn thị trường tránh rủi ro
- Sự khác biệt ngày càng lớn với chính sách của ECB
- Chính sách tiền tệ ngoại lệ trong khu vực
5. Điểm GBP: 6,0/10
- Chính sách tiền tệ: 3,5/5,0 (50%) – BOE duy trì cách tiếp cận trung lập đến thận trọng; lãi suất cao hơn so với các ngân hàng trung ương lớn khác
- Tác động rủi ro: 1,5/3,5 (35%) – Nhạy cảm với tâm lý rủi ro toàn cầu, tình hình thương mại ổn định
- Cơ bản: 1,0/1,5 (15%) – Dữ liệu sản xuất và tăng trưởng kém khả quan
- Các động lực chính:
- Dữ liệu kinh tế yếu làm giảm triển vọng phục hồi
- BOE có thể giữ nguyên lãi suất mặc dù có nhiều lý do để nới lỏng
- Vị thế thương mại tương đối ổn định so với EU
6. Điểm CAD: 5,5/10
- Chính sách tiền tệ: 2,5/5,0 (50%) – Cắt giảm lãi suất mang tính “diều hâu” cân bằng với lộ trình nới lỏng
- Tác động rủi ro: 2,0/3,5 (35%) – Dễ bị ảnh hưởng bởi căng thẳng thương mại và biến động giá dầu
- Cơ bản: 1,0/1,5 (15%) – Dữ liệu sản xuất và bán lẻ không đồng nhất
- Các động lực chính:
- Lập trường chính sách của BoC ít ôn hòa hơn dự kiến
- Căng thẳng thương mại với Mỹ vẫn tồn tại dù tạm thời hạ nhiệt
- Chuyển đổi chính trị khi Mark Carney nhậm chức Thủ tướng
7. Điểm NZD: 5,2/10
- Chính sách tiền tệ: 2,4/5,0 (50%) – RBNZ dự kiến giảm tốc độ nới lỏng
- Tác động rủi ro: 1,8/3,5 (35%) – Tỷ lệ biến động cao phản ánh sự phục hồi mạnh vào thứ Sáu
- Cơ bản: 1,0/1,5 (15%) – Tâm lý kinh doanh và sản xuất được cải thiện
- Các động lực chính:
- Chỉ số PMI kinh doanh mạnh cho thấy khả năng phục hồi kinh tế
- Nhạy cảm đáng kể với tâm lý rủi ro toàn cầu
- Dữ liệu GDP quý 4 quan trọng đối với triển vọng chính sách sắp tới
8. Điểm AUD: 4,5/10
- Chính sách tiền tệ: 2,0/5,0 (50%) – RBA dự kiến tiếp tục giữ lập trường thận trọng
- Tác động rủi ro: 1,5/3,5 (35%) – Tiếp xúc lớn với các lo ngại kinh tế Trung Quốc và tâm lý rủi ro
- Cơ bản: 1,0/1,5 (15%) – Chỉ số niềm tin kinh tế trong nước suy giảm
- Các yếu tố chính:
- Lo ngại về giảm phát tại Trung Quốc ảnh hưởng tiêu cực đến triển vọng
- Niềm tin kinh doanh yếu hạn chế sự hỗ trợ trong nước
- Căng thẳng thương mại toàn cầu tác động đến nhu cầu hàng hóa
Chủ đề chính cần chú ý
1. Sự gia tốc phân kỳ của Ngân hàng Trung ương
- Tình hình: Kỳ vọng ôn hòa đối với Fed đang xuất hiện trở lại, trong khi BOJ dự kiến tiếp tục bình thường hóa chính sách. BOE và SNB có thể sẽ có tốc độ điều chỉnh khác nhau.
- Ý nghĩa: Sự khác biệt ngày càng tăng về chính sách tiền tệ sẽ thúc đẩy biến động mạnh trên thị trường ngoại hối, đặc biệt là đối với các cặp tiền tệ giữa JPY và USD.
2. Rủi ro leo thang chiến tranh thương mại
- Tình hình: Chính quyền Trump đe dọa áp thuế 200% đối với rượu từ EU, trong khi các biện pháp đáp trả của Canada đã có hiệu lực.
- Ý nghĩa: Rủi ro biến động thị trường gia tăng, có thể thúc đẩy dòng tiền trú ẩn vào JPY và CHF. Đồng thời, áp lực tiếp tục đè nặng lên các loại tiền tệ nhạy cảm với thương mại.
3. Sự phân kỳ tăng trưởng toàn cầu
- Tình hình: Tâm lý người tiêu dùng tại Mỹ suy yếu, trong khi các chỉ số kinh tế của châu Âu cho thấy sự ổn định ở mức khiêm tốn.
- Ý nghĩa: Đồng USD có thể suy yếu nhanh hơn, đặc biệt nếu Fed thừa nhận những lo ngại về tăng trưởng trong khi các nền kinh tế khác tỏ ra kiên cường hơn.
4. Đánh giá rủi ro suy thoái
- Tình hình: Các tín hiệu kinh tế Mỹ trái chiều với chỉ số PPI không đổi, niềm tin tiêu dùng yếu, nhưng thị trường lao động có một số dấu hiệu hồi phục.
- Ý nghĩa: Đây là yếu tố quan trọng tác động đến chính sách của Fed và tâm lý rủi ro trên thị trường. Nếu nguy cơ suy thoái gia tăng, tài sản trú ẩn an toàn có thể hưởng lợi, nhưng các đồng tiền hàng hóa sẽ chịu áp lực.
5. Tiềm năng giảm leo thang căng thẳng địa chính trị
- Tình hình: Các cuộc thảo luận “hiệu quả” giữa Trump và Putin cùng với đề xuất ngừng bắn tại Ukraine đang mở ra cơ hội ngoại giao.
- Ý nghĩa: Nếu tiến triển tiếp tục, tâm lý ưa rủi ro có thể được thúc đẩy, hỗ trợ các đồng tiền có hệ số beta cao như NZD và AUD, trong khi gây áp lực lên JPY và CHF.
Dữ liệu kinh tế quan trọng sắp công bố
Hoa Kỳ:
- Doanh số bán lẻ (17/3, GMT+7): Chỉ số quan trọng để đánh giá sức khỏe tiêu dùng sau khi tâm lý sụt giảm.
- Quyết định lãi suất của Fed (19/3, GMT+7): Tập trung vào dự báo kinh tế cập nhật và khả năng thay đổi trong “biểu đồ chấm”.
- Đơn xin trợ cấp thất nghiệp hàng tuần (20/3, GMT+7): Cung cấp thông tin mới nhất về sức khỏe thị trường lao động.
Khu vực đồng tiền chung châu Âu:
- Không có dữ liệu quan trọng, tập trung vào chỉ số tâm lý Đức và số liệu lạm phát cuối cùng.
Vương quốc Anh:
- Dữ liệu việc làm (20/3, GMT+7): Quan trọng với quyết định chính sách tiền tệ của BOE, đặc biệt là về tăng trưởng tiền lương.
- Quyết định lãi suất BOE (20/3, GMT+7): Dự kiến giữ nguyên ở mức 4,50%, trọng tâm là định hướng chính sách tương lai.
Thụy Sĩ:
- Quyết định lãi suất SNB (20/3, GMT+7): Dự kiến cắt giảm thêm 0,25%.
Nhật Bản:
- Quyết định chính sách BOJ (19/3, GMT+7): Không dự kiến thay đổi, nhưng định hướng tăng lãi suất trong tương lai rất quan trọng.
- CPI quốc gia (21/3, GMT+7): Dự kiến ở mức 2,9% YoY, quan trọng đối với thời điểm điều chỉnh lãi suất tiếp theo.
Canada:
- Dữ liệu lạm phát CPI (18/3, GMT+7): Xác nhận hoặc thách thức quan điểm diều hâu của BOC.
- Doanh số bán lẻ (21/3, GMT+7): Đánh giá sức khỏe tiêu dùng sau khi lãi suất bị cắt giảm.
Úc và New Zealand:
- Việc làm tại Úc (20/3, GMT+7): Quan trọng đối với triển vọng chính sách của RBA.
- GDP quý 4 của New Zealand (19/3, GMT+7): Xác định liệu nền kinh tế có thoát khỏi suy thoái kỹ thuật hay không.
Trung Quốc:
- Không có dữ liệu quan trọng được công bố.
Sự kiện Ngân hàng Trung ương
- Fed (19/3, GMT+7): Quyết định lãi suất, dự báo kinh tế, họp báo.
- BOJ (19/3, GMT+7): Quyết định lãi suất, báo cáo triển vọng, họp báo.
- BOE (20/3, GMT+7): Quyết định lãi suất, biên bản họp, phân tích phiếu bầu.
- SNB (20/3, GMT+7): Quyết định lãi suất, đánh giá chính sách, họp báo.
Sự kiện chính trị
- Tài trợ Chính phủ Mỹ: Tập trung vào luật cuối cùng nhằm tránh đóng cửa.
- Hội nghị Thượng đỉnh EU (20-21/3, GMT+7): Bàn về phản ứng thương mại với thuế quan của Mỹ.
- Đàm phán Ukraine-Nga: Tiếp tục các đề xuất ngừng bắn.
Kịch bản thị trường tiềm năng
Kịch bản cơ bản (xác suất 60%)
- Fed giữ nguyên lãi suất nhưng phát tín hiệu có thể cắt giảm vào cuối năm 2025.
- BOJ duy trì lập trường diều hâu.
- BOE và SNB giữ nguyên lãi suất nhưng có hướng dẫn khác nhau.
- Tiền tệ dao động trong biên độ gần đây, JPY tiếp tục mạnh.
- Căng thẳng thương mại không leo thang thêm.
Kịch bản rủi ro (xác suất 30%)
- Fed thể hiện lo ngại rõ ràng hơn về tăng trưởng.
- Căng thẳng thương mại leo thang do thuế quan của EU.
- Nhu cầu trú ẩn an toàn tăng mạnh vào JPY và CHF.
- Tiền tệ hàng hóa chịu áp lực.
- Biến động gia tăng trên các cặp tiền tệ chính.
Kịch bản tích cực (xác suất 10%)
- Đàm phán Ukraine-Nga có tiến triển.
- Căng thẳng thương mại giảm bớt.
- Dữ liệu kinh tế tích cực bất ngờ.
- Thị trường rủi ro tăng giá mạnh, hỗ trợ hàng hóa và tiền tệ EM.
- USD suy yếu do triển vọng tăng trưởng toàn cầu được cải thiện.
Như chúng ta có thể thấy, tuần này có rất nhiều diễn biến quan trọng cần theo dõi, với các sự kiện lớn đang diễn ra và những yếu tố bất ngờ luôn tiềm ẩn. Vì vậy, điều cốt lõi là tập trung vào quản lý rủi ro và kiểm soát giao dịch khi lập kế hoạch cũng như thực hiện bất kỳ chiến lược nào. Chúc bạn giao dịch thuận lợi, và hy vọng bài phân tích này đã giúp bạn tiết kiệm thời gian cũng như công sức trên hành trình giao dịch ngoại hối của mình!
Lưu ý: Phân tích này dựa trên tình hình thị trường hiện tại và có thể thay đổi theo diễn biến mới. Luôn tự nghiên cứu và đánh giá rủi ro cẩn trọng trước khi đưa ra bất kỳ quyết định giao dịch nào.
Mời bạn tham gia Cộng Đồng Telegram THƯ VIỆN TÀI CHÍNH để nhận thêm kiến thức, chiến lược và trao đổi thông tin cùng hơn 100.000 Nhà Đầu Tư!!!
Channel Tín Hiệu Giao Dịch: https://t.me/TaiChinhThuVien
Tôi là Nguyễn Minh Tâm – Admin Website, Cộng Đồng Thư Viện Tài Chính | Nơi chia sẻ kiến thức, thông tin về giao dịch và đầu tư tài chính hàng đầu tại Việt Nam. Với gần 10 năm kinh nghiệm giao dịch và đầu tư trên các thị trường tài chính khác nhau và hơn 4 năm đào tạo huấn luyện, tôi đã giúp hơn +5000 nhà đầu tư, +300 đối tác, nhân viên có được cuộc sống tốt đẹp hơn, hạnh phúc hơn thông qua việc hiểu và thực thi các chiến lược giao dịch, đầu tư hiệu quả thị trường tài chính.
Hãy theo dõi Tâm và Thư Viện Tài Chính để công việc đầu tư của bạn thuận lợi hơn nhé! Chúc bạn thành công!
